大西洋の架け橋：セキュリティが欧米仮想通貨政策の真の起爆剤となる理由

Stefan Muehlbauer（CertiK米国政府渉外担当責任者）著

米英クリプト・アライアンス（US/UK Crypto Alliance）のために、キャピトル・ヒル（連邦議会）と政府機関の円卓会議を調整した3日間のワシントンD.C.ロードショーを終えるにあたり、一つの結論が他を圧倒して際立っています。それは、ワシントンにおけるデジタル資産政策を巡るナラティブ（語り口）が根本的に変化したということです。

ヘッドライン中心の報道は政治的な論争に焦点を当てがちですが、密室で行われている議論は成熟したコンセンサスを明らかにしています。キャピトル・ヒル、ホワイトハウス経済諮問委員会、そして連邦規制機関全体を通じて、もはや前提となっているのは「暗号資産に米国や英国で未来があるかどうか」ではなく、「イノベーションを阻害することなく市場を保護する、持続可能な枠組みをいかに構築するか」という点です。

議会の現実対規制のシフト

下院金融サービス委員会の指導部やメンバーを含む主要な議員との会談では、市場構造法案の将来について直接対話を行いました。

選挙イヤーの力学が、CLARITY法のような主要な立法推進に摩擦を生んでいることは周知の事実です。立法の明確化に対する超党派の支持は依然として強いものの、包括的な市場構造法案を即座に議会で通過させるのは至難の業です。

しかし、議会の停滞が政策の停滞を意味するわけではありません。

続くSECクリプト・タスクフォースおよびOCCステーブルコイン・チームとの会談では、現在どこに本当の勢いがあるのかが浮き彫りになりました。即時の法改正がない中で、規制当局は独自のタイムラインに沿って機能的なルール作りを進めています。

• 機関共同の調和：SECとCFTCの間で浮上している枠組みのイニシアチブは、市場仲介者に対する実効性のある監視への移行を合図しています。
• ステーブルコインの実装：OCCと銀行規制当局は、決済用ステーブルコイン発行体と銀行統合のための運用基準を積極的に策定しています。

傍観している機関投資家にとっての教訓はシンプルです。法案が委員会に留まっている間も、行政チャネルを通じて規制の開発は急速に進んでいるということです。

なぜセキュリティが政策議論における欠落した鎖（ミッシングリンク）なのか

議員や規制当局がこれらの枠組みを確立する際、彼らは現実的な問題に直面します。それは、政策ルールはその下にある技術的インフラと同じ強さしか持てないということです。

伝統的な資産運用会社から銀行が支援するステーブルコイン発行体まで、機関投資家の資本にとって、規制上の許可は方程式の半分に過ぎません。もう半分は技術的な保証です。政策だけでは、スマートコントラクトの悪用やコードの脆弱性、クロスチェーンのセキュリティ侵害を防ぐことはできません。

ここに、技術的なコンプライアンスと政府渉外が交差する点があります。英米の規制当局が英国のFCAモデルと米国の政府機関の枠組みの間で基準の調和を図る中、セキュリティ基準は中核となる金融インフラとして扱われなければなりません。