CLARITY Actの成立確率、上院再開を目前に10%へ急落：Galaxy

要点

• Galaxyは、CLARITY法の成立確率を75%から10%に引き下げた。
• 同法案に関する上院の討論終結申し立て（クロージャー）は、9月15日午後2時15分に採決可能となる。
• SECは、暗号資産の募集規則案に関する会議を中止した。

Galaxyが暗号資産法案の成立確率を10分の1と見る理由

Galaxy Digital (Nasdaq: GLXY)によると、CLARITY法が年内に成立する確率は10%に低下した。デジタル資産企業である同社の全社リサーチ責任者、Alex Thorn氏は、8月14日のXへの投稿で、5月時点の75%から下方修正した数値を発表した。この法案は、米国の暗号資産監視権限を2つの連邦規制当局に分割するものだ。

上院議員は9月14日にワシントンに戻り、10月2日頃から始まる中間選挙活動に向けた出発を前に、約3週間の作業期間に臨む。Thorn氏は次のように述べた。

「現実として、CLARITYは今や政策よりも政治的な問題となっている。」

上院のスケジュールによると、法案審議に進むための討論終結申し立ては、米国東部時間9月15日午後2時15分に採決可能になる。実施されれば、この手続き上の投票により、CLARITY法は休会明けに議員を待ち受ける最初の主要な立法事項の一つとなる。デジタルコモディティおよび特定の暗号資産取引の監視は、米証券取引委員会（SEC）と米商品先物取引委員会（CFTC）の間で分割されることになる。

上院多数党院内総務のJohn Thune (R-SD)は、休会直前の数時間にH.R. 3633「2025年デジタル資産市場透明化法（Digital Asset Market Clarity Act of 2025）」の審議入り動議を提出し、その後その動議の討論終結を求めた。承認には少なくとも60人の上院議員の賛成が必要となる。共和党は53議席を確保しており、共和党議員全員がこの法案を支持したとしても、支持者はさらに7票を必要とすることを意味する。

GalaxyによるCLARITY法の成立確率が75%から10%に下落した経緯

Galaxyは、上院銀行委員会の修正協議前の55%から、5月22日には予測を75%に引き上げた。同法案は超党派の支持を得て委員会を通過したものの、上院での他の優先事項により本会議の時間が減少したため、同社は6月にこの数値を60%に引き下げた。

7月下旬までに、GalaxyはCLARITY法が成立する確率を、中間の50%という予測から30%に引き下げた。7月24日の修正は、616ページに及ぶ上院の統合案の発表を受けたもので、倫理、不法金融、ステーブルコイン、カストディに関する未解決の規定が、討論終結に必要な60票の確保を困難にしていた。

上院が主要な争点を解決せずに休会に入ったため、同社は8月14日に予測を再び10%に引き下げた。同社は、年内成立の障害として、未解決の倫理合意、銀行のロビー活動による共和党支持の減少、および9月の会期がわずか2〜3週間しかないことを挙げた。