Crypto Biz: ビットコイン116Mドルのセルフカストディへの警鐘

1.16億ドルのハードウェアウォレットの脆弱性悪用事件により、ビットコインにおける最も古い議論の1つが再燃しました。それは「自分の鍵を自分で保管することには、そのリスクに見合う価値があるのか？」というものです。その数日後、米国のビットコイン現物ETFは4月以来の最高額の流入を記録しました。これにより、BloombergのアナリストであるEric Balchunas氏は、セキュリティへの不安が最終的に、より多くの投資家をセルフカストディから遠ざけ、ETFへと向かわせるのではないかという疑問を呈しました。

他のニュースでは、Strategyが異例の売却を経てビットコインの購入を再開する準備を進めており、Riot Platformsはマイニング・インフラを90億ドルのAI契約に転換すると報じられ、Trump Mediaは2.38億ドルの四半期損失を受けて暗号資産財務戦略を再考しています。

StrategyのCEO、同社が年内にビットコインの蓄積を再開すると発言

StrategyのCEOであるPhong Le氏は、かつての「決して売らない」という確固たる姿勢に対する疑念を招いた一連の比較的小規模な売却を経て、長期戦略を強化するために今年後半にビットコインの蓄積を再開する計画であると述べました。

Le氏はFOX Businessに対し、Strategyは今年、約175,000 BTCを購入し、約7,000 BTCを売却したと語りました。これは、購入額が売却額の約25倍に相当します。同社は現在、840,000 BTC以上を保有しており、最大の機関投資家保有者となっていますが、5月以降、優先株配当、自社株買い、ドル準備金の維持を目的として、直近では1,690 BTCを売却するなど、4回にわたってビットコインを売却しています。

これらの売却は、ビットコインの蓄積戦略と、普通株主および優先株主に対する義務を両立させる中で、Strategyが直面している相反する要求を浮き彫りにしました。また、財務モデルも圧力にさらされています。Novaque Researchによると、企業の株価がビットコインの純資産価値を下回ると、資金調達による希薄化が進み、資金調達サイクルの維持が困難になります。

FOX Businessに出演するPhong Le氏。出典：FOX

セルフカストディのリスクに注目が集まる中、ビットコインETFの需要が回復

米国のビットコイン現物ETFは、この1週間で約10億ドルの純流入を記録しました。これは、ビットコインの価格が低迷し、主要なハードウェアウォレットの脆弱性悪用がセルフカストディのリスクに新たな注目を集める中でも、機関投資家の需要が回復していることを示しています。

BloombergのETFアナリスト、Eric Balchunas氏は、10月以来3番目に好調な週であったと述べ、投資家のJordi Visser氏が広めた「ビットコインのサイレントIPO」という言葉を用いてこの期間を表現しました。この理論は、初期の投資家が増大するETFや機関投資家の需要に対して売却を行っており、市場に新たな資金が流入しているにもかかわらず、ビットコインの価格を抑制するのに十分な供給を生み出しているというものです。