仮想通貨市場は、資本が人工知能へと移動する中で活動が鈍化しており、流動性の低下が取引量に重くのしかかっています。GSRのマーケット責任者である Spencer Hallarn は、AI投資の沈静化と連邦準備制度（Fed）による利下げが、仮想通貨市場に新たな流動性をもたらす可能性があると述べています。
Hallarn は現在の環境を「低迷した市場」と表現し、仮想通貨の活動は一般的に価格や時価総額に追従すると指摘しました。大手テクノロジー企業が AI infrastructure の資金調達を行っているため、人工知能が投資家の関心と資本をデジタル資産から遠ざけていると彼は語りました。
「大手テック企業がその支払いのために発行している株式を含め、AIインフラへの資金調達の規模が市場全体の流動性をより広範囲に引き締めており、仮想通貨もその影響を感じている」と Hallarn は述べました。
仮想通貨クライアントはヘッジに転じる
市場の弱体化により、クライアントは長期的な予算計画や財務管理へと向かっています。仮想通貨の価格に関わらず、ドル建ての支出に必要な資金を保護しようとするプロジェクトが増えており、OTCヘッジ構造の需要を押し上げています。
Hallarn はまた、もう一つの主要な関心分野として現実資産（real-world assets）を指摘しました。取引所は仮想通貨を超えて株式、スポーツギャンブル、その他の資産クラスへと拡大しており、流動性プロバイダーに新たな要件を生み出しています。
トークン化は現実味を問われている
Hallarn は、現在のトークン化プラットフォームが、このセクターを取り巻く注目を正当化するのに十分な活動を生み出しているか疑問を呈しました。多くは広範なKYC要件を持つ「クローズドな環境（walled gardens）」として運営されていますが、まだ意味のある取引量を生み出すには至っていません。
「私は実際、トークン化をそれ自体の新しい取引商品としてではなく、今日の伝統的な銀行業務や決済レールの仕組みに対する挑戦として捉えている」と彼は述べました。「より大きな機会は、単に資産をトークンで包むことではなく、配管（インフラ）を修理することにある。」
彼は、流動性がプライベートプラットフォームや代替取引システム間で断片化されたままであると付け加えました。ゼロ知識技術は最終的に本人確認の制限を緩和する可能性がありますが、それは将来の発展段階にあります。
