CTFC、個人向け仮想通貨取引の規制案を発表

商品先物取引委員会（CFTC）は、Chair Michael Seligが停滞しているCLARITY Actによって残された規制の空白を埋めるべく動く中、新たな連邦市場構造の下で個人投資家にレバレッジを効かせた暗号資産取引へのアクセスを提供したいと考えています。

CFTCのproposed framework（提案された枠組み）は、レバレッジ取引、融資取引、または証拠金取引を促進するプラットフォームのための暗号資産市場を創設するものです。これらのプラットフォームにより、個人投資家は、現在の現物取引所では不可能な、証拠金、レバレッジ、または融資ベースでの暗号資産取引ができるようになります。

CLARITY Actは、暗号資産をCFTC登録済みのプラットフォームで取引することを義務付けるものでした。しかし、CFTCには議会の承認なしにその要件を課す権限がありません。Seligの計画の下では、暗号資産取引所は代わりに単一の連邦市場規制体制の下で運営することを選択できるようになります。

また、CFTCは、詐欺的なスキームが発生する前に防止するように設計されたプロアクティブなコンプライアンス保護策を確立します。Seligのアプローチは、事後の法執行に頼るのではなく、FTXの崩壊のような失敗を予測することを目的としています。

Action Still Needed

たとえ実現したとしても、これらの規則はCLARITY Actが達成しようとした内容には及びません。また、議会の行動なしに当局によって策定された規則は法的異議申し立てに直面する可能性があり、規制の枠組みが不安定な状態に置かれる可能性があります。

「これは市場の一部が前進するのを助けるでしょうが、議会がやり残した仕事を完了させるものではありません」と、Javelin Strategy & Researchの暗号資産アナリスト、Joel Hugentobler氏は述べています。「CFTCはプラットフォームに明確な登録経路を提示し、顧客により強力な保護を提供できるかもしれませんが、CLARITY Actの中心部分であった現物取引に対する広範な監視権限や権限をCFTCが得るわけではありません。これは差し迫ったギャップの一部を埋めるかもしれませんが、議会による立法の必要性がなくなるわけではありません」

The Turf War

CLARITY Actは9月に上院で停滞しましたが、Seligはその可能性にすでに備えていました。1ヶ月前、彼はCFTCのスタッフに対し、既存の法定権限を使用して当局がどのように暗号資産の市場構造を確立できるかを判断するよう指示しました。

CFTCはまた、SECとの継続的な縄張り争いにも対処しています。SECは現物市場に関する権限をCFTCに譲っておらず、独自の並行したProject Cryptoイニシアチブを推進しています。

「CFTCはここでより重要な役割を果たす可能性がありますが、結局のところ、両者とも議会が残した空白を埋めようとしているのです」とHugentobler氏は述べています。「CFTCはおそらく暗号資産取引側に自らを位置づけ、SECは証券法に該当する証券と取引を担当することになるでしょう。本当の問題は、両機関の協力した取り組みが当面の間、どのように調和するかです」