「売りで捕まるな」：ベッセント氏の警告をよそに米国債利回りが続伸、ビットコインも急騰

Treasury Buybackの勢い、1日で失速

Scott Bessentはさらなる拡大を示唆、‘Treasury Twist’を提案

‘US Governmentは非対称な情報を持っている’

Washingtonが投資家に抗わないよう警告した後も、

長期金利は上昇を再開し、Bitcoinは急騰

債券および資産市場で今起きていること

**

「人々はこう考えるべきだ。もしUS governmentが市場の知らない何かを知っているとしたらどうなるか？」

金利上昇の抑制という任務を引き受けたTreasury Secretary Scott Bessentは、8月20日、事実上債券市場に宣戦布告した。この発言は、長期Treasuryの買い戻しを1回あたり$2 billionから少なくとも$4 billionへと2倍以上に増やす計画を発表した翌日になされた。

**

前日のサプライズ買い戻し発表を受けて7〜10 basis points低下した長期金利は、すぐに反転した。流動性の低い30-year Treasury利回りは、発表前の約5.28%から5.18%まで低下した後、約5.25%まで反発した。指標となる10-year利回りは4.69%から4.63%へと動き、その後さらに4.71%まで上昇した。

その後、Scott Bessentは再びメディアに登場した。CNBCのインタビューで、同氏は1回あたりの買い戻しが$4 billionを超える可能性があるとし、「我々には大きなtoolkitがある」と述べた。さらに同氏は、短期債の発行を増やし長期債を買い入れることで長期金利を抑制する戦略を「Treasury Twist」と明示的に表現した。もし同氏がそのような措置を検討する用意があるなら、投資家はTreasuryが市場の知らない何かを知っているのではないかと疑うべきだ、と語った。

事実上、Scott Bessentは、長期金利の上昇が続くならTreasuryはより強力に介入する用意があるというシグナルをより明確に発信した。債券市場へのメッセージは単純明快だった。長期Treasuryを投げ売りして金利を押し上げる一方的な賭けを続ける投資家は、手痛いしっぺ返しを食らう可能性があるということだ。

GoldとBitcoinが急騰する中、金利はさらに上昇

これまでのところ、市場はScott Bessentが望むようには動いていない。同氏の発言後、金利は一時的に軟化したものの、その後上昇を再開した。8月22日には10-year利回りは4.736%まで上昇した。好決算を発表した一部の大手半導体やAIハードウェア銘柄を除き、株価は再び圧力を受けた。Dollarは弱含み、一方でGold、Bitcoin、エネルギー、コモディティは上昇幅を広げた。特にBitcoinは2日間で20%近く急騰し、5月以来初めて$78,000を超えた。