Ethereumの流動性がBitcoinの50%未満に低下

Ethereumの流動性ランキングにおける地位は、大きな打撃を受けています。主要な中央集権型取引所8拠点におけるオーダーブックの厚みに関するCoinGeckoの分析によると、Ethereumの市場深度の中央値は$13から$14 millionで、これはBitcoinの流動性のわずか35から45%にとどまっています。1年前、EthereumはBitcoinの水準の60%以上を維持していました。

Bitcoinの集計された深度の中央値は、買い側で$29 million、売り側で$37 millionに達しており、これは2025年に記録された数値よりも約50%高くなっています。この分析におけるオーダーブックの深度は、仲値から約0.15%で測定されており、これはBitcoinでは上下約$100、Ethereumでは$3に相当します。

Binanceは、調査対象となった取引所全体で両資産の流動性をリードしています。対照的に、MEXCの流動性は約$450,000となっており、データセットの中で明らかな外れ値となっています。

この対照的な結果は、単にEthereumが悪化したということだけではありません。Ethereumの流動性が絶対値としてほぼ横ばいで推移する一方で、Bitcoinが大幅に改善したことが原因です。その組み合わせが、機械的に比率を押し下げています。

現物上場投資信託などを通じて流入するBitcoinへの機関投資家の関心の高まりが、Bitcoin側のオーダーブックが深まったもっともらしい要因の一つです。Ethereumは、独自の現物ETFが承認されたにもかかわらず、同規模のオーダーブックへの関心を集めるには至っていません。

EthereumとBitcoinの流動性の差は、現在、大口取引の構成方法に影響を与えるほど広がっています。複数の取引所に注文を分散させるアルゴリズムトレーダーや機関投資家は、特にスプレッドが拡大しやすいボラティリティの高い時期において、Ethereumの薄いオーダーブックを考慮する必要があります。

補足として、このデータを網羅したTraders UnionのレポートはSeptember 30, 2026に公開されました。そこで捉えられているダイナミクスは、一瞬で崩壊したのではなく、着実に変化してきた市場構造を反映しています。