Gerber、StrategyのBitcoinレバレッジが売りを誘発する可能性を警告

今日のビットコインニュースでは、Gerber Kawasaki Wealth and Investment ManagementのCEOであるRoss Gerber氏が、金（ゴールド）は依然としてビットコインよりも日常的な取引に使用しやすいと今週主張し、資産の実用性を巡る長年の議論を再燃させました。

Benzingaと共有されたメモによると、このコメントはMichael Saylor氏のStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR)に対する鋭い攻撃とともになされ、Gerber氏は、同社のレバレッジを効かせた蓄積モデルが解消されればビットコインを「壊滅（nuke）」させる可能性があると警告しました。

Gerber氏の実用性に関する主張は、単純な観察に基づいています。暗号資産の決済の可能性について業界が長年主張してきたにもかかわらず、金はビットコインよりも世界中のはるかに多くの物理的な場所で交換できるという点です。

トレーダーのScott Melker氏はこの枠組みに反論し、暗号資産と連携したVisaやMastercardのカードを使えば、保有者はプラスチックカードを受け付けるほぼすべての販売拠点でビットコインを使用できると主張しました。

ビットコイン決済の導入を追跡している人々にとって、この違いは重要です。なぜなら、カード決済網を通じた支出は、加盟店がオンチェーンで直接ビットコインを受け取るのではなく、カストディアンが販売時点でBTCを法定通貨に変換するルートをたどるからです。

ビットコインニュース：Saylor氏のレバレッジモデルが批判を浴びる

出典：Yahoo Finance

Gerber氏のより的を絞った批判は、ビットコイン購入の資金を調達するために株式を売却するというStrategyの手法に向けられています。同氏は、なぜ投資家が原資産に対してプレミアム（割増金）を支払って希薄化されたエクスポージャーを受け入れるのかと疑問を呈しました。この力学は、ビットコイン保有資産の約1.61xで取引されているStrategyの株価に見ることができます。

「彼らが高騰したバリュエーションで株式を売却し、それでビットコインを買えるという事実は、投資家にとって途方もなく計算が合いません。なぜ200ドルで100ドルのビットコインを買うのでしょうか？」

Gerber氏は、ビットコインの定期的な激しい調整により、負債で資金調達された構造が圧力を受けた場合、Strategyは売却を余儀なくされる可能性があると述べ、そのシナリオを暗号資産を「壊滅」させかねないメカニズムと呼びました。

Strategy側は、償還期限のない永久優先株への移行により、80%のドローダウン（下落）局面でも強制清算から会社は守られると反論しています。

同社は最新の開示時点で、約51.4Mドルで430 BTCを追加した後、72Bnドル以上の価値がある629,376 BTCを保有していますが、その株価は同期間のビットコイン自体の価格パフォーマンスを下回っています。