金価格は$4,420付近で推移、Fed利上げ観測の後退とドル安を受けて

期間別予想トレンドレポート

予想を下回る米国の経済指標が相次ぎ、連邦準備制度（Fed）による追加利上げへの期待が損なわれたことで、金価格は2営業日連続の続伸を経て、1オンスあたり4,420ドル近辺を維持した。

Bloombergによると、8月17日のスポット金価格は1オンスあたり4,420ドル前後で取引された。金地金は過去2取引セッションで約1.5%上昇し、シンガポール時間午前8時5分時点で0.2%高の1オンスあたり4,425.80ドルとなった。

軟調な米経済指標がドルを圧迫し、金を下支えした。Bloombergのドル・スポット指数は4営業日続落し、5月以来の低水準となった。金利スワップ市場では、わずか1週間前には追加利上げを完全に織り込んでいたものの、トレーダーらは年内の再利上げの可能性を引き下げた。

「ドル安と利上げ期待の後退により、これまでの金価格の調整を主導していた2つの逆風が和らいでいる」と、Saxo Bankのコモディティ戦略責任者であるOle Hansen氏は述べた。

米国の財政負担に対する懸念も金需要を支えている。政府支出の増加、長期国債の発行拡大、そしてインフレ懸念により、30年物国債利回りは約20年ぶりの高水準に押し上げられた。このような背景から、投資家は増大する政府債務に対するヘッジとして金に注目する可能性がある、とHansen氏は付け加えた。

中東の地政学的緊張もまた、インフレを通じて金融引き締めを再燃させる可能性があるため、変数として残っている。Donald Trump大統領は、6月にイランと締結した一時的な停戦合意の延長には関心がないと述べた。ホルムズ海峡での船舶攻撃を受け、石油輸送の混乱も続いている。

最近の1オンスあたり4,000ドルを超える金の反発は、投資需要の回復と中国を中心とした中央銀行の買い増しによっても支えられている。先週、金地金は4月以来初めて100日移動平均線を上回り、その後はその水準を維持している。

投資家は現在、8月19日に予定されている7月の連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録に注目している。また、8月後半のジャクソンホール会議におけるKevin Warsh FRB議長の金融政策に関する発言も、金価格の主要な原動力になると予想されている。