Grayscaleと21Shares、米国SECにETF審査の迅速化と非公開の草案申請の許可を要請

Grayscale、21Shares、Andreessen Horowitz (a16z)などの暗号資産（仮想通貨）業界各社は、米証券取引委員会（SEC）に対し、新たな上場投資商品の審査プロセスをより迅速かつ予測可能なものにするよう求めた。

9月4日、ブロックチェーン専門メディアのDecryptは、業界が機密保持下でのドラフト申請の許可、規制当局の回答期限の短縮、および現物暗号資産商品へのステーキング構造の許可に焦点を当てた意見書を提出したと報じた。

主な論点は、新しいETFがどのように審査されるかだ。SECは新しいタイプのETFへの対応を検討する中で、人工知能（AI）が同様の構造を持つ申請の急速な大量提出に影響を与えたかどうかについても意見を求めている。業界側は、公的な届出の前にドラフトを機密扱いで提出できるようにすることを求めている。

Grayscaleは、このようなプロセスによって、競合他社が提案された商品をすぐに模倣したり、同様の申請を行ったりするインセンティブを減らすことができると主張した。また、SECスタッフに対し、45日以内に回答することを義務付けるよう求めた。21Sharesも同様の立場を取っている。同社は、申請が公開されると競合他社が内容を迅速にコピーするリスクを指摘した。

A16zは、審査期間そのものの長さに焦点を当てた。申請が電子的に行われ、多くの開示形式が標準化されており、多くの質問が商品間で重複しているため、手続きはさらに短縮できるとしている。また、金融市場は現在の審査期間よりも短い時間単位で動いていることも挙げた。しかし、a16zは、審査の迅速化がSECの精査の深さを損なうべきではないと強調した。

反対意見も提出された。Jane Streetは、ETFを迅速に市場投入しようとする圧力が、登録手続きを性急なものにする可能性があると述べた。その場合、スポンサーが流動性やファンド構造に関するマーケットメイカーの意見を十分に聞くことが難しくなる可能性がある。Jane Streetはまた、ETFの立ち上げ時に少なくとも2社の指定参加者（Authorized participants）を義務付けることを提案した。指定参加者は、ETFの受益権の設定と解約を処理する。

Charles Schwabは、登録プロセス全体を非公開にすることに反対した。スポンサーとSECスタッフの間で非公式に議論された申請であっても、ファンドの発効の少なくとも75日前には公開されるべきだと述べた。ニューヨーク証券取引所（NYSE）は別途、上場段階のタイムスケジュールに関する懸念を表明した。SECスタッフは、特定の問題を検討している間に取引所に上場の延期を求めることができるが、確定したスケジュールが提示されないこともあるとしている。これにより、他の取引所がプロセスを進めることができ、不整合が生じる可能性があるという。NYSEは、スケジュールの取り扱いにはより高い予測可能性が必要であると述べた。