Hashdex、DEFIを清算　米国初のビットコイン現物ETF閉鎖へ

Hashdexは、ティッカーシンボルDEFIのHashdex Bitcoin ETFの清算を開始しました。これは、2024年にこのカテゴリーが開始されて以来、米国現物ビットコインETFとして初の閉鎖となります。

同ファンドはAugust 17にNYSE Arcaでの取引を停止しました。Hashdexは、運用資産残高の低迷、高い運営コスト、および約$14.7 millionという小規模な資産基盤を、同商品を終了する理由として挙げています。清算に伴う現金分配はAugust 24からAugust 28の間に行われる予定です。

この閉鎖は注目に値しますが、誤解されるべきではありません。

これは現物ビットコインETF市場全体が失敗している証拠ではありません。より大規模な商品は引き続き多額の資金を引きつけています。Hashdexの閉鎖は、競争が激化するETFカテゴリー内での商品の集約として理解するのが適切です。

TL;DR

• HashdexはDEFI Bitcoin ETFを清算しています。
• 同ファンドはAugust 17にNYSE Arcaでの取引を停止しました。
• この閉鎖は1つの小規模なETFが終了することを反映したものであり、ビットコインETF市場の広範な失敗ではありません。

DEFIが競争できなかった理由

現物ビットコインETF市場は極めて集中化が進んでいます。

強力な販売網、タイトなスプレッド、低手数料、そして高いブランド認知度を持つ大手発行体が資金流入を独占しています。小規模なファンドは、投資家がすでに流動性の高い代替肢を選択できる市場において、視認性を確保するために戦わなければなりませんでした。

それが存続を困難にしています。

資産がわずか$14.7 millionのファンドはコストの問題に直面します。ETFの運営には、管理、カストディ、コンプライアンス、マーケットメイクのサポート、レポーティング、取引所への上場維持が必要です。資産が小さすぎると、経済性が成り立たなくなる可能性があります。

それがHashdexの状況であるようです。

閉鎖は健全な場合もある

伝統的な市場においてETFの閉鎖は珍しいことではありません。

需要が弱い、資産が少なすぎる、または戦略の重複により不要になった場合にファンドは閉鎖されます。これはETF市場が成熟していく過程の一部です。強力な商品は資産を集め、弱い商品や差別化されていない商品は退出します。

仮想通貨ETFも現在、同じプロセスを経験しています。

承認後の初期段階では、同じ投資家層を追い求める多くの商品が誕生しました。時間が経つにつれ、資金は最も厚みがあり効率的なファンドに落ち着く傾向があります。

これは必ずしも投資家にとって悪いことではありません。カテゴリーを簡素化し、流動性を集中させることができます。

ビットコインETFの大きなストーリーに揺るぎはない

広範な現物ビットコインETF市場は、1つのファンドよりもはるかに大きいままです。