Hut 8株が645%上昇：このBitcoinマイナーはまだ買いか？

ビットコインマイナーのHut 8（TSX: HUT）は、ビットコイン価格へのエクスポージャーを求める短期投資家にとって、長らくお気に入りの選択肢でした。しかし、何かが変わりました。同社の株価は2026年6月20日までの12ヶ月間で645%急騰し、仮想通貨サイクルにおける開始点に戻ることなく、高値を維持しました。7月と8月には36%の調整が見られましたが、9月には38%反発しました。そして今回、上昇を牽引している主な要因はビットコイン価格ではありません。

何がHut 8の株価を動かしているのか？

Hut 8は、ビットコインマイニングから、電力を優先した人工知能（AI）データセンターおよびエネルギーインフラプラットフォームへと多角化を進めています。Hut 8には3つの事業セグメントがあります：コンピューティング（ビットコインマイニング、AI、従来のクラウド）、電力（エネルギー開発、建設、運営）、およびデジタルインフラストラクチャ（コロケーション、リース、ホスティング）です。AIデータセンターの収益は、デジタルインフラストラクチャセグメントで報告される予定です。このセグメントは、2025年の売上高2億3510万米ドルのうち、わずか4%（960万米ドル）を占めるに過ぎませんでした。

第2四半期に同社は、Beacon Pointフェーズ1とGoogleが支援するRiver Bendのために75億米ドルのプロジェクトファイナンスを確保したと発表しました。これらはBeacon Pointフェーズ2とともに、ギガワット規模のAIデータセンターキャンパスを構成します。

Hut 8はすでにギガワット容量に対して15年間のリース契約を確保しており、ベースレベルで合計266億米ドルのリース収益をもたらす見込みです。年間の純営業利益に換算すると17億5000万米ドルを超え、2027年にデータセンターの運営が開始されると反映されることになります。

AIデータセンターからの安定したリース収益への期待が、株価を押し上げています。7月と8月のHut 8株価の調整は、AI成長モメンタムの鈍化と一致しています。したがって、Hut 8が単なるビットコインマイナーからAIインフラサービスへと移行したことは、驚くべきことではありません。

このビットコインマイナーはまだ買いか？

かつて13ドルから30ドルの範囲を推移していた株が、突然144ドルの価格帯まで跳ね上がりました。そこで疑問が生じます。現在の価格水準で、この株はまだ買いなのでしょうか？同社の事業運営が360度の変化を遂げていることに注目してください。ビットコインマイニングとは異なり、AIインフラは安定したビジネスであり、ハイパースケーラーは手に入れられる限りのあらゆるAI容量を確保しようとしています。さらに、Hut 8の強みは、ハイパースケーラーが求めているテキサス州の希少な許可済み電力インフラを管理していることにあります。