Hyperliquidが自社トークンを毎日買い戻し — これがHYPEが高値圏を維持している理由か？

Hyperliquidは、ほぼすべての取引手数料を毎日HYPEの買い戻しに充てており、Bitcoin、Ethereum、Solanaが下落する一方で、このトークンは史上最高値の驚くほど近くに位置しています。問題は、その買い戻しメカニズムが継続できるかどうかです…

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Hyperliquid (CRYPTO: HYPE) は、取引手数料の約97%から99%を使用して、毎日自社のHYPEトークンを買い戻しています。2026年9月26日までに、この毎日の買い戻しにより約47.5 millionのHYPEトークンが流通から取り除かれ、総額で約$1.32 billionの費用がかかりました。10月10日現在、HYPEは約$84で取引されており、約$98の史上最高値から約14%下回っています。

このわずかな差は、仮想通貨市場全体と比較して際立っています。Bitcoin (CRYPTO: BTC) は現在、ピークから約34%下落した水準で取引されており、Ethereum (CRYPTO: ETH) は約50%下落、XRP (CRYPTO: XRP) は約61%下落、Solana (CRYPTO: SOL) は約63%下落、そしてCardano (CRYPTO: ADA) は高値から92%という驚異的な下落に直面しています。

では、Bitcoinが苦戦する中で、Hyperliquidの毎日の買い戻しがHYPEをピーク付近で安定させているのでしょうか？

Hyperliquidは手数料のほぼすべてをHYPEの買い戻しに費やしている

Hyperliquidは仮想通貨取引所として運営されており、主に無期限先物（期限なしでコインの価格を予測できる契約）で知られています。各取引には手数料が発生し、この手数料収入のほぼすべてがHyperliquidのAssistance Fundに送られ、公開市場でHYPEトークンを積極的に買い戻します。

その後、トークンはバーン（焼却）され、HYPEの総供給量から永久に取り除かれます。バーンされた47.5 millionのトークンは、10月10日の価格時点で約$4 billionの価値がありました。この継続的な買い戻しは、トレーダーが取引を続け手数料を支払い続ける限り、HYPEに対する一貫した需要を生み出します。

Bitcoinにはコインを買い戻すための収益がない

逆に、Bitcoinの仕組みは大きく異なります。中央企業も、収益の流れも、自社のコインを買い戻すための基金も存在しないため、その価値は買い手がその瞬間に支払う意思があるかどうかに左右されます。これは、Ethereum、XRP、Solana、Cardanoといった他の主要な仮想通貨にも当てはまります。