日本、37年ぶりの利上げ局面へ：Bitcoinと株式市場に打撃か？

Japanの最新のインフレサプライズは金融市場に重くのしかかる可能性がある。Japanの生産者が請求する価格は10月に7.1%上昇し、エコノミストによる6.5%の予測を上回った。

最新のPPIレポートは企業間の価格を測定している。Japanの輸入物価はyenベースで24.8%急騰した。通貨安により輸入燃料や原材料が高騰しており、企業はそれらのコストの一部を顧客に転嫁する可能性がある。

これはBank of Japanに対し、12月17–18日の会合で金利を引き上げる圧力を加えるものである。

Japanは12月に金利の歴史を作る可能性がある

Japanは今年すでに6月と9月の2回政策金利を引き上げ、1.25%とした。

さらなる引き上げが行われれば、1989年以来初めて、1暦年内に3回の利上げを記録することになる。

この比較は顕著だ。BOJは1989年に旧公定歩合を3回引き上げた。その後、借入コストがゼロに近い状態で数十年間を過ごし、最終的にマイナス金利を採用したが、2024年3月にそれを終了した。

12月の利上げは広く予想されているが、確実とは言い難い。10月のReutersの調査では、78人のエコノミストのうち54人が引き上げを予測した。

BOJ当局者の間では、個人消費が弱いまま推移する中で、どの程度の速さで引き締めを行うかについて意見が分かれたままである。

BitcoinとUS Stocksが売り圧力に直面する可能性がある理由

Americanの投資家にとって、その危険はyenキャリートレードを通じてやってくる。

投資家は長年、海外の高収益資産を購入するために低コストのyenを借りてきた。Japanの金利上昇はその利点を低下させる。

もしyenが急激に上昇すれば、yenローンの返済コストが高くなり、ファンドがUS stocksやBitcoinなどのリスクの高い資産を売却せざるを得なくなる可能性がある。

前例がある。2024年8月、急激なyen高とレバレッジ取引の解消が、世界的な市場の売りを増幅させた。

US bondsも別の影響を受ける可能性がある。Japanは8月に約$1.07 trillionのUS Treasuriesを保有していた。

国内でのリターンがより魅力的になれば、一部のJapanese投資家がAmerican bondへのエクスポージャーを減らす動機となり、USの利回りに上昇圧力を加える可能性がある。

12月の利上げだけで売りが確定するわけではない。木曜日のyenは1ドル160付近で弱いまま推移しており、投資家は数週間前からBOJの引き締めを予想していた。

より大きなリスクは、2027年に予想を上回る速さで連続的な利上げが行われることであり、特にそれが急激なyenの反発を引き起こす場合である。

元の記事を読む Japan Nears a 37-Year Rate Hike First: Will Bitcoin and Stocks Suffer?（執筆：Mohammad Shahid、サイト：beincrypto.com）