Marex、機関投資家向け証拠金条件を備えたOTC無期限契約「ローリング・スポット・クリプト」を発表

Marexは、パーペチュアル契約のように機能しながら、機関投資家向けの証拠金条件を備えた相対OTC暗号資産商品をローンチしました。「rolling spot crypto」と銘打たれたこの商品は、中央集権型暗号資産取引所にはない機能、格付けを持つ伝統的なカウンターパーティ、そして自動清算や自動デレバレッジがないことを売りとしています。

一般的なパーペチュアルと同様に、この商品は満期のない現金決済で、ファンディングレート（パーペチュアルをスポット価格に連動させるための定期的な支払いまたは受け取り）を伴い、毎日ロールオーバーされます。そのレートは、大手中央集権型暗号資産取引所のパーペチュアルをベンチマークとし、スプレッドを加味したものとなっています。これは、クライアントの活動の中央記録として機能する同社の取引プラットフォームNeonの新しいモジュール、Neon Cryptoとともにローンチされました。

核心となるセールスポイントは証拠金の取り扱いです。中央集権型取引所では、トレーダーにとって不利な方向に動いたポジションは自動清算の対象となり、ボラティリティの高い時期には自動デレバレッジが発動します。一方、Marexは上場先物清算で使用しているのと同じ手法であるT+1マージンコールを採用しています。「自動清算という概念はありません」と、Marexの暗号資産トレーディング共同責任者であるSamuel Leyneはインタビューで語りました。清算のしきい値は依然として存在しますが、そのプロセスは機械的な強制決済ではなく、秩序ある対応を可能にします。

Marexによると、2025年に400 billionドルのデジタル資産を取引し、グループ収益で約150 millionドルを計上しました。この商品は、暗号資産へのエクスポージャーを求めているものの、信用上の理由からオフショア取引所との取引が困難なデジタル資産部門を持つ伝統的なヘッジファンドをターゲットにしています。この証拠金の取り扱いは、中央集権型取引所での自動清算に慣れている暗号資産ネイティブなファンドにとっても魅力的かもしれません。

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