Polkadot価格：DOT回復の背景にあるもの

2026年9月26日現在のPolkadotの価格は1.26ドルで、30日前と比較して43.2%上昇しています。この上昇の背景にあるのは噂ではなく、ネットワーク独自のガバナンスにおける文書化されたプロセスです。9月8日以降、PolkadotコミュニティはOpenGovの手続きを通じて、dotUSDと呼ばれるネイティブステーブルコインを導入するリファレンダム 1944について決定を下しています。それに加えて、今年3月からDOTを保有し、その一部をステーキングしている米国の上場投資商品（ETP）の存在もあります。

このフレーミングは、上昇率そのものよりも重要です。12ヶ月間で言えば、同じDOT価格は67.8%下落しており、2021年11月4日に記録した史上最高値54.98ドルを97.7%下回っています。そのベースからの43%の上昇は、非常に低いレベルからの回復に過ぎず、ブレイクアウトではありません。この違いを知ることで、これからの数週間の見方が変わるでしょう。トークンの評価に関するより長期的な検討は、2026年8月12日の分析Is Polkadot a good buy at current prices?で行っていますが、その価格根拠はその後明らかに塗り替えられています。

この記事のすべての数値は、2026年9月26日18:35 UTCにおけるCoinGeckoインターフェースの独自クエリ、および同日18:34 UTC時点のPolkadotチェーンの状態に基づいています。市場レポートから引用したものではありません。

リファレンダム 1944：ネイティブステーブルコインdotUSDの役割

ステーブルコインとは、通常は米ドルのような別のベンチマークに価値が連動するトークンのことです。dotUSDはPolkadotにおいてまさにそれを実現することを目的としていますが、発行者としての企業は存在しません。提案書では、このステーブルコインをプロトコル・ネイティブであると説明しています。つまり、トークンはネットワーク自体に属し、オンチェーンガバナンスを通じて管理され、後に主にDOTによって裏付けられることになります。

この提案には7つの決定事項が含まれています。新しいアセットの作成、それをPolkadotのステーブルコインとして宣言すること、Asset Hub上にDOTとdotUSDのペアの流動性プールを設置すること、そしてそのための資金をネットワークトレジャリーから提供すること（dotUSDの初回発行のための250万USDTと、プール用の追加250万ドル相当のDOT）です。また、dotUSDはいわゆるsufficient asset（十分な資産）として宣言され、アドレスがDOTを別に保有していなくても、このトークンを保持できるようになります。

提案が挙げている理由は、価格の問題ではありません。独自のステーブルコインがなければ、ネットワーク内のすべてのアプリケーション、すべてのトレジャリー、そしてすべてのユーザーは、外部から発行・管理される手段に依存することになり、それらの発行者のカウンターパーティリスクを負うことになります。ブロックチェーン間の相互運用性を目的とするネットワークにとって、これは構造的な欠陥と言えます。