Raoul Pal氏、金利上昇局面でBitcoinがNasdaqをアウトパフォームすると予測

重要なポイント

• Raoul Palは9月18日、週足チャートにおいてBTCがNasdaq 100に対する下落トレンドを打破したと述べた。
• 彼のこの予測は、FRBが金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%から4.00%の範囲に設定した2日後に行われた。
• Palは投資上位10位以外の暗号資産を挙げ、2027年に向けてさらに大きな機会が他にあると考えている。

Palは実際に何を語ったのか？

このマクロ投資家は金曜日、X上の6つの投稿からなるスレッドで自身の主張を展開し、次のように付け加えた：

ここ数ヶ月の私の見解は、財政支配と借り換えの必要性が『Everything Code（エブリシング・コード）』と合致するため、今後BTCがNDXをアウトパフォームするというものだ。金利が上昇する中、暗号資産は急騰した…そこにはシグナルがある。

ほとんどのトレーダーは高金利がビットコインに悪影響を与えると予想しているが、Palはその逆を主張しており、先週の動きは彼の主張を裏付ける材料となっている。

なぜ利上げがビットコインの助けになるのか？

連邦準備制度理事会（Fed）が12対0の採決で金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75%から4.00%とし、2023年7月以来初の利上げを実施したこと、そして18人の政策立案者のうち16人が年内に少なくともあと1回の引き上げを示唆したことから、今週は弱気相場になると予想されていた。その2日後、日本銀行は政策金利を31年ぶりの高水準となる1.25%に引き上げた。

しかし、ビットコインの価格は逆の動きを見せた。Fedの決定前には$75,580付近で取引されていたビットコインは、昨日$81,000を軽々と突破し、その後もその水準を維持している。

Palの説明は財政支配である。これは、政府が多額の債務を抱えている場合、金利コストの上昇は新たな流動性によってしか解決できない問題になるという考え方だ。債務は借り換えなければならず、高金利での借り換えはどこかでより多くのお金を生み出さなければならないことを意味する。

Palの見解では、ビットコインはこの資金氾濫に対して最も敏感な資産である。彼は以前、ビットコインのグローバルな流動性との87%の相関関係を指摘しており、Nasdaqの97%と比較して、流動性が転換する際にはビットコインの方がより大きな上昇余地があるというギャップとして読み取っている。

チャートのどこにシグナルがあるのか？

Palは3つのチャートでこの持論を裏付けた。1つ目は、2013年まで遡る対数回帰チャネルにおけるBTC対Nasdaq 100のプロットで、比率は2026年までの下落を経て、そのレンジの底付近に位置している。2つ目は週足の比率を拡大したもので、Palは「NDXに対する下落トレンドを打破し…完璧なDeMarkの安値を付けた」と述べている。