国債利回りの上昇がテック企業の資金調達と仮想通貨市場を脅かす

長期国債利回りは、投資家が大量の債券発行に直面し、米国政府の債務が$40 trillionに近づく中でソブリン財務への懸念が高まっていることから、数十年ぶりの水準に上昇している。

債券価格と利回りは逆相関の関係にあり、投資家が債券を売ると利回りが上昇することを意味する。米国債30年物利回りは2007年以来の最高水準である5.33%に達し、一方で英国債の同等利回りは6%に近づいている。フランスの借入コストは2008年以来の最高水準にあり、日本の長期利回りは記録を更新し続けている。

長期米国債に連動する上場投資信託（ETF）であるTLTは、月曜日に過去最低の$81.35まで下落した。

WTI原油が1バレル$84を超えて取引され、7月の安値から25%上昇し、2月に戦争が始まって以来$70を上回り続けているため、石油は引き続き懸念事項となっている。しかし、5年および10年の期待インフレ率は先週、それぞれ2.25%と2.28%と比較的安定していた。これは、インフレが市場の主要な懸念事項ではないことを示唆している。

AIインフラ構築における債務供給と借換リスクにますます注目が集まっている。ハイパースケーラーは、主にAIインフラの資金調達のために、2026年に計$159 billionの債券を発行しており、これは前年同期比で47%の増加となっている。Goldman Sachsは、今年の発行総額が$400 billionに達すると予測している。ベーシスポイントが上昇するたびに、その債務の借換コストが増大する。