セイラー氏：StrategyとStriveはBitcoinにより$318.5Tのシェアを獲得可能

「それこそが、私たちがチャンスを測るべき規模です。ビットコイン財務株式とビットコインを活用したクレジットは、はるかに大きな市場の中で認知度を高めようとしている新しいカテゴリーです。」

セイラー氏は、長期配分のためのビットコイン、インカムのための優先株、そして成長資金のための財務会社の普通株を区別しています。同氏は、Strategy社とビットコイン財務会社であるStrive Inc.（Nasdaq: ASST）がそれぞれ発行したSTRCとSATAをデジタルクレジットに分類しています。これらのビットコインベースのインカム証券は、普通株よりも配当を優先しますが、自動的にビットコインに対する担保付請求権を提供するものではありません。

ビットコインの上昇と安価な資金調達が成長を強化する可能性

新たに資金調達された買収は、発行が制限された資産への需要を増加させ、それを保有するすべての企業に利益をもたらす可能性があります。ビットコインの発行上限は、セイラー氏の第一の成長ドライバーである、資産カバレッジと資金調達能力を強化する価値の上昇を支えています。個別の購入が価格上昇を保証するわけではありません。同氏は次のように述べています。「ビットコインの普及が拡大することによって生み出される価値は、ビットコインに基づいて構築されたすべてのバランスシートに届く可能性があります。」

優先株商品が広く受け入れられるようになれば、投資家がその構造やリスクに習熟するにつれて、資金調達条件が改善される可能性があります。セイラー氏のSTRCインカムモデルは、アナリストによるカバレッジ、機関投資家のリサーチ、取引インフラ、および流通から利益を得る可能性があります。信頼が高まれば、ベンチマーク金利を上回る追加利回りであるファイナンシング・スプレッドが縮小する可能性がありますが、金利の変動がコスト削減分を相殺する可能性もあります。

株式評価額の上昇は、資金調達、さらなる買収、または高コストな債務の返済を可能にし、潜在的な相乗効果のサイクルを完成させる可能性があります。9月28日に開示されたStrategy社による1億5200万ドルのSTRC買い戻しは、積極的なバランスシート管理を物語っています。成長は、既存株主の持ち分比率を低下させる希薄化や資金調達コストを上回る必要があります。ビットコインは利息を生まないため、資産収益と調達コストの差（マージン）は、不確実な価格上昇と規律ある実行にかかっています。

Strive社は競合他社がいかにして顧客になり得るかを示す

協力関係はすでに投資判断にも及んでおり、Strive社は自社の財務資産の一部をStrategy社の優先株に割り当てています。同社は3月11日、50万株に相当する5000万ドルのSTRC購入を開示しました。セイラー氏はこれを、ライバル企業が独立した経営や資金調達の決定を維持しながら、顧客にもなり得る証拠として挙げています。