しかし、規制当局による行動には限界がある。裁判で争われる可能性があり、次期政権によって覆されることも比較的容易だ。法律とは異なり、規則は政権交代時に破棄される大きなリスクを孕んでいる。
時間との戦い
規則策定プロセスが遅れる中、タイミングへの懸念も浮上している。 SEC は正式な規則策定プロセスを通じてパブリックコメントを募集し、修正案を公表した上で、規則を確定させなければならない。その後、企業がコンプライアンスを達成するための実施期間が必要となる。
業界関係者によると、規則策定段階だけで最大 1 年かかる可能性があり、企業の実施準備にはさらに 1 年が必要だという。そのシナリオでは、最終的な規制枠組みが確定するのは次期政権が発足する頃になり、規制の継続性に関する不確実性が高まることになる。
White House 、業界 CEO らと会談へ
一方、 White House は 19 日午後 2:30 （東部時間）、ワシントンD.C.の White House 近くにある Eisenhower Executive Office Building で、暗号資産および予測市場業界のステークホルダーと会談する予定である。 U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) の Michael Selick 委員長と、 SEC の Paul Atkins 委員長も出席する見込みだ。
業界関係者によると、 Coinbase 、 Ripple 、 Chainlink 、 Kalshi 、 Paradigm 、 Andreessen Horowitz (a16z) 、 Digital Chamber の代表者が招待されているという。 White House Digital Assets Advisory Committee のディレクターである Patrick Witt も出席者リストに名を連ねている。
このイベントは、翌日に開催される CFTC Innovation Advisory Committee の第 1 回会合に向けた事前会議としての役割を果たす。 Innovation Advisory Committee は 20 日の午後 1 p.m. から 4 p.m. まで初会合を開き、暗号資産規制、人工知能（AI）、および予測市場の 3 つの分野に焦点を当てる予定だ。
同委員会は 35 名のメンバーで構成され、 Polymarket の CEO である Shane Coplan 、 Kalshi の CEO である Tarek Mansour 、 Ripple の CEO である Brad Garlinghouse のほか、 Cboe 、 CME Group 、 DTCC 、 Nasdaq の代表者が含まれている。
Senate での Clarity Act の審議が遅れていることから、この会合は特に注目を集めている。 Senate 多数党院内総務の John Thune は先日、法案を前進させるための討論終結（クロージャー）の採決を 9 月 15 日に設定した。討論終結には Senate で 60 票が必要であり、採決が通過したとしても、法案自体が最終的に承認されるわけではない。
予測市場の規制権限も議題に
予測市場に対する規制権限も White House の会合で主要な議題になる見通しだ。 CFTC Innovation Advisory Committee は、予測市場の監視における連邦政府と州政府のそれぞれの役割や、様々な州で進行中の訴訟および規制執行措置について議論する予定である。
Selick 委員長は、選挙やスポーツイベントなどの結果に投資家が賭ける「イベント・コントラクト」の管轄権は CFTC にあると一貫して強調してきた。 CFTC は、 Kalshi や Polymarket を対象とした州レベルの規制措置に対抗し、複数の州に対して訴訟を起こしている。
President Trump も 5 月に Selick 委員長を支持し、予測市場に対する CFTC の独占的管轄権は「非常に重要」であると述べている。その結果、 White House の会合では、暗号資産市場の構造に関する立法だけでなく、予測市場の規制権限を巡る連邦と州の対立についても扱われる可能性が高い。
