SECとCFTCの幹部不在、仮想通貨規制を遅らせる恐れ

米国の議員たちが包括的なデジタル資産市場構造法案を進めることができない中で、規制当局は自ら立法上の空白を埋めるべく動き出したが、SECとCFTCが実際にそれを行う能力は、異例なほど層の薄いリーダーシップの陣容によって試されている。

Cointelegraphはこの状況を報じ、両当局が議会の行動の一部を代替することを意図していると思われる暗号資産に焦点を当てた規則案を提案していると述べている。しかし、リーダーシップの人員制約により、状況によっては、規則制定がコミッショナーの関与を最小限に抑えた状態で事実上進む可能性があるとしている。

主要なポイント

• SECとCFTCは、包括的な市場構造法がない中で暗号資産規則を提案したが、リーダーシップの欠員が意思決定能力に疑問を投げかけている。
• SECでは、今月初めにHester Peirce委員が退任した後、Paul Atkins議長と前代行議長のMark Uyedaが留まっており、通常のフルメンバーの委員会よりも少なくなっている。
• SECが最近調整した定足数規則では、2人の委員のみが出席し、他が不適格とされる場合、特定の規則を通過させるために必要な委員の数を最低1人まで減らすことができる。
• CFTCでは、Michael SeligがDecember 2025以来、唯一の上院承認済みの議長兼委員であり、本来の5人体制を下回る状態が続いている。
• 論争の中心にある市場構造法案（議会のDigital Asset Market Clarity (CLARITY) Act）の行方は不透明なままであり、一部の専門家は選挙後の期間での成立に懐疑的である。

市場構造法がない中で規則制定が加速している理由

議会がデジタル資産監視のための包括的な枠組みを提供しなかった後、注目は規制当局の規則制定権限に移った。報道によると、SECとCFTCはどちらも、新しい法律に頼ることなく、特定のトークン提供をどのように分類すべきか、取引所をどのように規制すべきかといった主要な問題に対処する提案済みのアプローチを進めている。

SECの進路には、企業がトークンを「投資契約」として扱われるのを回避するための経路を提供することを意図した提案が含まれている。8月、SECは特定のトークンに対してセーフハーバーの枠組みを提供する規則を提案した。CFTCはこれに続き、10月に独自の提案された枠組みを発表し、Michael Seligは、取引所に対処する規則案を含め、当局は「既存の法定権限」に依存すると述べた。

SECのリーダーシップもまた、追加の活動を示唆している。Oct. 2、SECのPaul Atkins議長は、暗号資産に関する「さらなる規制案が目前に迫っている」と述べた。

リーダーシップの人員配置：SECの委員数の減少

SECの状況は、委員の離脱が意思決定を遅らせたり、集中させたりする可能性があるため、注視されている。Cointelegraphの記述は、今月初めのHester Peirce委員の退任により、委員会にPaul Atkins議長とMark Uyeda（前代行議長）の2人の主要人物が残されたことを強調している。同時に、SECはより多くの委員で運営されるように設計されており、報道はこのリーダーシップ不足が暗号資産の規則制定にとって重大な影響を及ぼすと位置づけている。