CLARITY Actの否決後、SECとCFTCの規則策定は「積極的かつ迅速」になるとBernsteinが指摘

Bernsteinは水曜日、火曜日のCLARITY Actの手続き的採決の失敗によって残された規制の空白を埋めるため、SECとCFTCが迅速に動くだろうと顧客に伝えた。

Bernsteinの予想

The Blockが引用したメモの中で、Gautam Chhugani率いるBernsteinのアナリストは、火曜日の49-50の手続き的採決の失敗が、暗号資産規制の全アジェンダをSECとCFTCに移すことになると主張した。

アナリストらは、失敗に終わった立法交渉に費やされた時間を取り戻すため、両機関が「積極的かつ迅速な」特定の規則制定を追求すると予想している。

新たな規則の優先リストは、幅広い問題を網羅している：

• ネイティブ・暗号トークンの分類 — どのトークンが証券で、どのトークンがコモディティであるかを明確にする
• DeFiと自己保管の保護 — 分散型金融インフラのための正式な規則
• 株式のトークン化 — トークン化された株式のガバナンス・フレームワーク
• 現実資産の無期限先物 — より迅速な承認プロセスが期待される
• 個別株の無期限先物 — SECとCFTC間の機関間調整
• 連邦スポーツイベント契約 — スワップとしての分類に関する規則

採決失敗がステーブルコイン報酬に意味すること

Bernsteinは、これによりステーブルコイン報酬の枠組みは現状のまま維持されると指摘した。

この法案は、アイドル状態のステーブルコイン残高に対する報酬を禁止し、代わりに顧客の活動に支払いを結びつけるものだった。

それがなければ、Coinbase (NASDAQ:COIN) のようなプラットフォームは、アイドル状態の残高に対して利回りを提供し続けることができる。「ステーブルコインはGENIUSによって管理されているため、問題ないはずだ」とアナリストらは記している。

タイムラインについてStoneXが述べていること

Mark Palmer率いるStoneX Financialのアナリストらは、選挙キャンペーン期間が始まるまでの上院の残り営業日がわずか14日であることを指摘し、この会期中はこの法案は成立しないと述べた。

Sen. Cynthia Lummis (R-Wyo.) 自身も、CLARITY Actが通過する次の現実的な機会は2030年まで訪れない可能性があると示唆しており、このタイムラインは暗号資産市場の構造に関する議論全体を数年間保留にすることになる。

StoneXはまた、ステーブルコイン報酬を巡る今後の法廷闘争についても警告した。OCCとFDICは、発行体に関連会社へ支払いを行い、その関連会社がステーブルコイン保有者に報酬を支払う場合、GENIUS Actの利回り禁止に違反すると推定される可能性のある規則を提案している。

この紛争は、2027年1月にGENIUS Actが施行された際、法廷に持ち込まれる可能性がある。

Benzingaが火曜日に報じたように、Polymarketにおける2026年までのCLARITY Actの成立確率は、2月の82%から採決前には16%に急落し、現在は5%となっている。

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