SECの暗号資産カストディ提案、アドバイザーやファンドの選択肢を拡大する可能性

TL;DR: SECは、暗号資産を扱う投資アドバイザーおよび登録ファンド向けにカスタマイズされたカストディ・フレームワークを提案しました。公式ソースは特定の制限や今後のステップについても言及しており、実装や市場への影響を予断すべきではありません。

SECは、暗号資産を扱う投資アドバイザーおよび登録ファンド向けにカスタマイズされたカストディ・フレームワークを提案しました。デジタル資産市場にとって重要な問題は、単独の発表そのものよりも、それがユーザー、資本、あるいはネットワーク活動に影響を与える経路にあります。最新の動向は注目に値しますが、その重要性は、背後にある組織が公開した事実と、それを実効性のあるものにするために必要な今後の作業に依存します。

主な発表の内容

この提案は10月1日、投資アドバイザー法および投資会社法の枠組みに基づいて公開されました。これは暗号資産のカストディに対処すると同時に、アドバイザーの監査やブローカー・ディーラーのカストディ・サービスに関する要件を修正するものです。

SECは、提案されたアプローチにより、特定の状況下でのセルフカストディや、カストディアンとしての州信託会社の利用が許可される可能性があると述べています。同機関は連邦公報への掲載から60日間のパブリックコメント期間を設けており、変更はまだ確定していません。

なぜこれが暗号資産市場にとって重要なのか

機関投資家の暗号資産における困難な課題は、多くの場合、誰が秘密鍵を保持できるかではなく、アドバイザーがいかにして管理、分別管理、および顧客や規制当局に対する責任を証明するかという点にあります。カスタマイズされたフレームワークは、法的に監督されたアクセスに向けた新たな選択肢を提供する可能性がありますが、各選択肢には異なるカストディ、ガバナンス、およびサイバーリスクが伴います。協議は、これらのトレードオフを検証する必要がある場です。

規制は、スマートコントラクトのコードを一行も変えることなく、製品の経済性を変えることができます。認可、準備金の保管、監督報告、および顧客の適格性は、デジタル資産がどこで利用可能か、またどの機関がそれを扱えるかを決定付ける可能性があります。この違いは、単に価格やオンチェーン活動を即座に動かすわけではないヘッドラインと、妥当な構造的変化を区別しようとする投資家にとって重要です。

ヘッドラインの限界

これは提案であり、すべての登録ファンドやアドバイザーが資産をセルフカストディすることを現時点で全面的に許可するものではありません。詳細や最終的な範囲は、パブリックコメントを受けて変更される可能性があります。

規制されたアクセスは、投資の推奨と同じではありません。公的機関によって監督されているサービスであっても、市場リスク、運用の失敗、価格の変動、または保有者が利用できる保護の制限に直面する可能性があります。