SECが規制を緩和：BitcoinとStrategyが最大の恩恵を受けるか？

米国証券取引委員会（SEC）は、「トークン化株式」のより広範な取引への扉を開きました。ある意味で、この画期的な決定は、デジタル資産と伝統的な資本市場の統合への期待をめぐって数ヶ月前から高まっていたセンチメントを裏付けるものです。

9月17日の決定は、上院でCLARITY Actに関するさらなる作業が阻止された後に行われました。行政上の改革ルートにより市場の自由化を継続することが可能になりますが、新しい規則がどの程度の耐久性を持つかについて、投資家に大きな不確実性を残しています。

• この新しいメカニズムは、「トークン化株式取引プラットフォーム」および「リクイディティ・プロバイダー」に対し、一部の規制要件から5年間の条件付き免除を提供します。
• 「トークン」は、配当や議決権へのアクセスを含む、伝統的な有価証券と同等の権利を付与することを目的としています。しかし重要なことに、発行体は自社の株式がそのような取引に認められることに異議を唱えることができます。この枠組みでは、株価のみを追跡する合成銘柄は除外されます。
• 実施規模は依然として実験的な段階にあります。SECは、銘柄数や取引量への制限、開示義務、および様々な技術的保護措置を想定しています。規制の変更は、主にトークン化の経済的可能性によって正当化されています。トークン化資産システムの支持者が主張するように、それらは決済を合理化し、管理コストを削減し、流動性へのアクセスを広げることができます。

結局のところ、これらすべては金融システムを強化し、生産的な投資を支援することを目的としています。しかし、この可能性を実現できるかどうかは、依然として発行体や市場参加者次第です。

Bitcoinが再び勢いを取り戻す

BITCOIN (D1) チャート

トークン化統合の拡大というニュースは、主に暗号資産とそれらの取引に関連する企業を後押しします。9月21日、Bitcoinは約 85,000 USD に達し、1月以来の最高値を記録しました。

企業の中では、Strategyの株価が8%上昇した一方、CoinbaseとRobinhoodは5%上昇しました。

今回の動きのすべてをSECの決定に結びつけるのは単純化しすぎでしょう。市場はBitcoin ETFへの資金流入やショートカバーによっても支えられていました。規制による後押しは、広範な市場センチメントの緩やかな改善とも重なったため、今日のセッションで言及された資産の成長への寄与分を特定することは困難です。

重要なのは、トークン化とBitcoinの関連性は間接的であるということです。金融機関によるブロックチェーン利用の拡大は、資産クラス全体への受容性を高め、資本配分への意欲を増大させる可能性があります。トークン化株式の取引自体は、比例したBTCの購入増加を必要とするものではありません。

Strategyがリバウンドへのエクスポージャーを拡大