SEC、8月14日に仮想通貨提供規則の調整案を採決へ

米証券取引委員会（SEC）は金曜日、暗号資産を伴う特定の投資契約向けに特別に設計された新しい募集枠組みを提案するかどうかについて採決を行う。

公開会議は、東部標準時8月14日午前10時にSECのワシントン本部で予定されており、当局のウェブキャストを通じて一般公開される。企業財務部は、委員にこの提案を提示する。

承認されれば、この枠組みは新しい要件を即座に有効にするのではなく、正式な規則制定プロセスに移行する。

SEC、暗号資産投資契約の募集を対象に

この提案は、暗号資産自体をその販売に関連して作成される投資契約から切り離すというSECの取り組みの次の段階を象徴している。

3月の解釈では、いくつかの暗号資産カテゴリーが設定され、証券ではないトークンであっても、投資契約を創出する不可欠な管理的努力の約束とともに販売される場合には、依然として連邦証券法の対象になり得ることが明確にされた。その関係は、約束が果たされた後、あるいは資産との合理的な結びつきがなくなった後に終了する可能性がある。

今回の規則は、投資契約が存在する場合に発行体が実際にどのように募集を行うことができるかに対処するものである。

SEC議長のPaul Atkinsは、暗号プロジェクトに合わせた原則ベースの開示、限定的な資金調達免除、投資契約のセーフハーバーなど、考えられる道筋の概要を説明した。一つのモデルとして、適格な発行体に対し、従来の公開企業向けに設計されたすべての開示要件を適用するのではなく、暗号資産のホワイトペーパーに似た情報を提供することを許可する可能性がある。

Project Crypto、ガイダンスから規則制定へ移行

この採決は、オンチェーン市場向けに証券規則を近代化するために開始された、より広範なProject Cryptoイニシアチブを推進させる。

そのプログラムは、既存の証券市場の規則にうまく適合させることが困難であったトークンの配布、取引、カストディ、トークン化、その他の活動を対象としている。Hester Peirce委員は、暗号資産の金庫やオンチェーンのレンディング手配が、その構造や管理方法によってどのように投資契約になり得るかについて別途言及している。

Atkinsは、8月の会議の数か月前に、暗号資産ビジネスに米国の規制資本市場への明確なルートを提供するために設計された免除措置と並んで、カスタマイズされた募集体制をProject Cryptoの優先事項として特定していた。

承認されれば公的な規則制定プロセスが開始

8月14日の採決が成功すれば、規則案の公開が承認され、その後パブリックコメント期間を経て、委員が最終案を検討することになる。SECの規則案は通常、最終的な採択の採決が行われる前に、経済分析、業界からのフィードバック、修正が行われる。

市場構造に関するより広範な法律案が未完成のままである一方で、当局レベルのプロセスは進行している。CLARITY Actは依然として上院で困難な道を歩んでおり、議会が連邦規制当局間のより広範な責任分担に取り組んでいる間、SECは既存の証券法の権限を行使し続けることができる。

委員は、8月14日金曜日午前10時（東部標準時）に暗号資産の募集案を検討する予定であり、会議はワシントンおよびオンラインで一般公開される。