SEC、CLARITY Actが議会で停滞する中、新たな暗号資産規制を公開

U.S. Securities and Exchange Commissionは、Congressがより広範な市場構造法案で足踏み状態にある中、暗号資産のルールブックを推進している。

同機関は火曜日、連邦証券法に基づきトークン発行者に資金調達のより明確な道筋を提供すると同時に、暗号資産がいつ投資契約として扱われなくなるかを定義する枠組み「Regulation Crypto Assets」を提案した。

この提案は、Securities Actの登録要件から2つの免除措置を設けるものである。1つは4 yearsの間に最大$5 millionまでの単発の募集を認めるもので、2つ目はevery 12 monthsごとに最大$75 millionまでの募集を許可するものである。より大きな免除措置を利用する発行体には、財務諸表および継続的な報告義務が課される。

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別の条件付きセーフハーバーにより、発行体が投資家に約束した管理努力を完了または停止した後は、暗号資産が投資契約の定義から外れることが認められる。また、この規則は、適格な募集および流通市場での取引について、特定の州の登録要件を優先（preempt）する。

SEC Chairman Paul S. Atkinsは、この枠組みは暗号資産の起業家に「連邦証券法の下で資金を調達するための明確な経路」を提供することを目的としていると述べた。同時に、Congressは恒久的な構造の構築に向けて取り組んでいる。

この提案は、Senateが8月の休会に入る前にDigital Asset Market Clarity Actを前進させられなかった数日後に発表された。Senate Majority Leader John Thuneは、議員が9月中旬に戻った際に法案を審議するための動議にcloture（討論終結）を申し立てた。

SECの規則は、デジタル資産市場全体におけるSECとCommodity Futures Trading Commissionのそれぞれの役割を定義することを目的としたCLARITY Actを置き換えるものではない。Atkinsは、現在のCommissionを超えて規制の枠組みを永続させるためには、依然として立法が必要であると主張している。

Regulation Crypto Assetsに関するパブリックコメントは、Federal Registerへの掲載後60 daysの間受け付けられる。

暗号資産企業にとって、Congressが市場の枠組みについて議論を続ける中、当面の米国での資本形成の道はSECを経由することになるかもしれない。