2026年末までにBitcoinの購入を再開する戦略

Strategy（以前はMicroStrategyとして知られ、公開取引されるbitcoin保管庫へと変貌を遂げた企業）は、再び購入の準備を進めている。

CEOのPhong Leは、一部の投資家を不安にさせた一時的な純売却期間を経て、2026年末までに同社がbitcoinの購入を再開する意向であることを8月10日に認めた。

売却にもかかわらず、同社は今年、売却したBTCの約25倍の量を購入している。

積み上げられた資産に何が起きたのか

Strategyの保有量は現在、約840,447 BTCとなっており、2026年初頭の846,000 BTC超から減少している。

Leは、この売却を同社の資本構成を強化するために設計された戦術的な動きであると説明した。

実務的には、同社はバランスシートを強化し、経営陣が意図した水準から乖離していたSTRC 優先株式製品の価値を正常化するために現金を必要としていた。

その戦略は明快だ。まずUSDの準備金を再構築し、STRCの取引を適切な水準に戻し、その上でbitcoin購入プログラムを再開するというものだ。

蓄積マシン

Strategyは、エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylorの指導の下、2020年に初めてbitcoinを主要な財務資産として採用して以来、この道を歩んできた。

同社は、転換社債、STRCを含む優先株式の発行、および普通株式による資金調達を組み合わせて購入資金を賄ってきた。

LeがCEOの職務を担う一方でエグゼクティブ・チェアマンに留まっているSaylorは、このアプローチの哲学的な設計者である。

彼の持論は、bitcoinは現金と比較して優れた価値の保存手段として機能するというものだ。

なぜ売却が人々を動揺させたのか

bitcoinを絶対に売却しないというブランドを築き上げた企業にとって、たとえ少額の処分であっても、その象徴的な重みは極めて大きい。

2026年における25対1という購入対売却の比率は、この動きが確信の喪失ではなく、資本構成に関するものであったというLeの説明を裏付けている。

STRCが意図した価値から大きく乖離すると、将来の資金調達が困難になり、さらなるbitcoinの購入能力が制限される可能性がある。優先株式を安定させるために一部のBTCを売却することは、逆説的に将来の蓄積を支えることになる。