トークン化株式市場の価値が$3.15 Billionに到達、仮想通貨レンディングのArchが参入を狙う

暗号資産担保型融資を行うArch Lendingは、トークン化された株式を担保とするローンの展開を準備している。この動きにより、同社は発行額が急増している一方で借入の選択肢が依然として少ない信用市場の一角へと、さらに深く踏み込むことになる。

同社の共同創設者兼最高収益責任者であるHimanshu Sahay氏は、Chain Reactionポッドキャストにおいて、株式や上場投資信託（ETF）のオンチェーン表現に対する融資需要の高まりを背景に、Archは「極めて近いうちに」この分野に参入する見込みであると語った。同氏は、この拡張を、すでに暗号資産担保を超えてトークン化された現実資産（RWA）へと移行している貸し手にとっての、自然な次のステップであると位置づけた。

Sahay氏によると、Archはここ数週間でPaxos GoldとTether Goldを担保とするローンを開始した。しかし、同社の既存の貸付残高は依然として圧倒的にデジタル資産に結びついており、Bitcoinがエクスポージャーの80%以上を占めている。その暗号資産中心のポートフォリオの中で、借り手の好みは変化しつつある。Sahay氏は、特に米国の借り手の間で、XRPを担保として使用することへの関心が高まっているのを観察していると述べた。

この詳細は重要である。なぜなら、担保の選定は単に市場価値だけの問題ではないからだ。貸し手は、資産を受け入れる前に、カストディの取り決め、評価の信頼性、清算の仕組み、そして地域的な借り手の意欲を検討する。XRPの使用の増加は、そのトークンを取り巻くリスクモデルと市場インフラがより堅牢になっていることを示唆している、とSahay氏は指摘した。

貸付インフラを上回る成長を遂げた市場

トークン化された株式担保融資への進出は、基礎となる市場が劇的に拡大する中で行われる。RWA.xyzのデータによると、流通しているトークン化された株式の価値は、1年前の約630 millionドルから、約3.15 billionドルへと上昇した。この5倍の増加は、原則として担保として差し入れ可能な資産プールが拡大していると見る貸し手たちの注目を集めている。

しかし、それらの資産に対する借入は依然として限定的である。Sahay氏は、トークン化された株式の発行ペースと、それらのトークンを中心に構築された信用商品の利用可能性との間のギャップについて説明した。同氏は、Superstate、Robinhood (HOOD)、Securitizeなどのプラットフォームによって発行されたトークン化された株式が担保フレームワークでより広く使用されるようになるにつれ、最終的にはより多くの貸し手が市場に参入するだろうと予測した。

Archは、この分野を試す最初の企業というわけではない。すでにいくつかのプラットフォームが、トークン化された株式を貸付および証拠金インフラに統合し始めており、より広範な信用市場がどのようになるかの雛形を提供している。