米国債利回り8%？ビットコインETFに好機を見出すCEO - iShares Bitcoin Trust (NASDAQ:IBIT)

Canary Capital CEO Steven McClurg は、米10年債利回りが4年以内に8%に達する可能性があると警告しつつも、**ビットコイン** (CRYPTO:BTC)やその他のオルタナティブ資産に**チャンスを見出しています**。彼の主張は、借入コストの上昇が負債依存型の企業や長期債に圧力をかけ、投資家に暗号資産を含む代替案を求めるよう促すというものです。

「代替案はTIPS（物価連動国債）、自己資本の充実した企業、コモディティ、そして（負債を発行しない）暗号資産です」とMcClurg氏はBenzingaとのインタビューで語りました。

自身の投資論（テージス）において、McClurg氏は、継続的な政府の借入、国防費、そして資本集約的なAIの構築が長期利回りに上昇圧力をかけ続ける可能性があると論じています。

なぜMcClurg氏はビットコインに注目しているのか

金利の上昇は、運営や拡大の資金を借入に頼っている企業にとって重荷となります。一方で、利回りの上昇は既存の債券価格、特にデュレーションの長い証券の価格を損なう可能性があります。

McClurg氏は、投資家がこうした伝統的な投資の枠を超えて、同じような債務義務を負わない資産に目を向ける可能性があると考えています。

彼のビットコインに関する論理は、株式との単純な比較ではなく、グローバルな流動性にも基づいています。

「ビットコインには株式と相関する時期もありますが、ほとんどの期間はそうではありません。より大きな相関関係はグローバルなM2マネーサプライにあり、現在は7%のペースで成長していますが、中央銀行が債務から抜け出すために紙幣を増刷せざるを得なくなれば、さらに成長する可能性があります」と同氏は述べました。

この区別は重要です。なぜなら、金利の上昇が自動的にビットコインに利益をもたらすわけではないからです。金融引き締めによってドルが強含んだり、実質利回りが上昇したり、投資家のリスク許容度が低下したりすれば、政府債務が拡大しても暗号資産の価格は圧力を受ける可能性があります。

ビットコインETFが規制された投資ルートを提供

ビットコインへの上場取引型のエクスポージャーを求める投資家は、iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ:IBIT)やFidelity Wise Origin Bitcoin Fund (BATS:FBTC)を検討することができます。どちらもビットコインの価格を追跡することを目指しており、投資家は暗号資産のカストディ（保管）を直接管理することなく証券口座を通じて投資することができ、いずれも0.25%のスポンサー手数料がかかります。

高金利シナリオが現実となった場合、現物ETFを通じて直接ビットコインを保有するのと、デジタル資産エコシステムの他の場所に強いチャンスを見出すのとではどちらが良いかという質問に対し、同氏はETFを好むと答えました。