米10年債利回りが5.2%を突破、FRBによる追加利上げの観測強まる

期間別予測トレンドレポート

米国の長期国債利回りは5%を超えて上昇を続け、世界の金融市場全体に緊張を加えました。原油価格の上昇、米国経済の回復力、およびFRB当局者によるタカ派的な発言を受けて、連邦準備制度による再利上げの見通しも強まっています。

指標となる10年債利回りは9月24日の取引中に5.15%を超えて上昇し、午後には5.18%前後で推移しました。30年債利回りも約5.47%まで上昇し、2004年以来の最高水準となりました。債券市場のボラティリティ指標であるMOVE指数も100を上回り、投資家の不安を浮き彫りにしました。

利回り上昇の中心にはインフレ懸念があります。11月渡しのブレント原油は3.41%急騰して1バレル$106.60で引け、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は2.66%上昇して$94.61で終了しました。イランと米国の間の交渉の可能性が取り沙汰されているものの、中東を巡る不確実性が持続しており、原油価格は高止まりしています。

FRB当局者の発言がさらなる引き締めへの懸念を強めました。ニューヨーク連邦準備銀行のJohn Williams総裁は、年末までの追加利上げが適切となる可能性が高いと述べました。フィラデルフィア連邦準備銀行のAnna Paulson総裁も、経済が予想通りに推移すれば追加の引き締めが必要になる可能性があると述べました。彼女はまた、インフレ率がFRBの目標である2%を依然として大きく上回っていると付け加えました。

市場は再利上げの可能性を急速に織り込んでいます。CME FedWatchは、10月の基準金利引き上げの確率が、1週間前の55%、1ヶ月前の11%から、約70%に上昇したことを示しました。

予想を上回る米国経済指標も利回りの上昇圧力となっています。新規失業保険申請件数は197,000件に減少し、8月の新築住宅販売件数は前月比6.4%増加しました。9月の総合購買担当者景気指数（PMI）も58.4に上昇し、米国経済の継続的な強さを示唆しました。

金利が高水準にあるにもかかわらず、米国株は急激な売りを免れました。S&P 500は0.02%下落し、ナスダック総合指数は0.01%上昇、ダウ工業株30種平均は0.31%下落しました。投資家は、リスク資産の主要な変数として、原油価格、FRBの金利経路、および10年債利回りがどの程度の期間5%超を維持するかに注目しています。