ウォール街がFedの利上げを予想：Bitcoin、債券、そしてTrumpへの影響とは

要約

• CMEのFedWatchツールは、水曜日の25ベーシスポイントの利上げの確率を94.5%としており、これによりフェデラル・ファンド金利は3.50%-3.75%から3.75%-4%に引き上げられることになります。
• Wall Street Journalの調査によると、ほぼすべての主要銀行が9月の利上げを予想しており、ほとんどが2026年までに合計50ベーシスポイントの引き締めを予測、Bank of America、Deutsche Bank、RBCは75ベーシスポイントを求めています。
• この動きは政治的衝突を招いています。President Trumpは、金利引き上げではなく引き下げを期待してFed議長のKevin Warshを指名しましたが、過去2週間にわたり、利上げをしないよう公然と圧力をかけてきました。

ウォール街は、連邦準備制度理事会（Fed）が2023年以来行っていなかったこと、つまり利上げに踏み切ることに備えています。

連邦公開市場委員会（FOMC）は水曜日に2日間の会合を終えますが、CMEのFedWatchツールは、4分の1ポイントの利上げの確率を、1ヶ月前の50%未満から上昇し、94.5%としています。

「可能性が低い」から「ほぼ確実」への変化は急速でした。今週発表されたWall Street Journalの調査によると、現在ほぼすべての主要銀行が水曜日の利上げを予想しており、Barclays、Citigroup、JPMorgan、Morgan Stanley、UBSを含むほとんどの銀行が、年末までに合計50ベーシスポイントの引き締めを予測しています。

Bank of America、Deutsche Bank、RBCはさらにタカ派的で、年内に75ベーシスポイントの引き締めを求めています。Goldman Sachsは利上げ派の中ではハト派寄りで、今週の4分の1ポイントのみを想定し、それ以上の引き締めはないとしています。JefferiesとOxford Economicsは真の外れ値であり、それぞれ12月と2027年の利下げを予測しています。

金利の上昇は借入コストを押し上げ、支出を鈍化させ、株式やBitcoinのような安価な投資によって恩恵を受ける資産に打撃を与えます。また、安全な政府短期証券の利回りが向上するため、リスクの高い投資から資金が流出します。とはいえ、利上げそのものよりも、今後あと何回の利上げがあるか分からないことの方が重要です。市場はその不確実性を嫌うため、Fedが発言する前の今、価格の再設定を行っています。

Fedが動く理由

利上げの根拠は、収まらないインフレにあります。8月のヘッドラインCPIは前年比3.4%で、コアインフレ率は2.5%となり、いずれもFedの目標である2%を大きく上回っています。Iranとの継続的な紛争によって押し上げられた原油価格は、関税や利下げでは簡単には相殺できない物価圧力を加えています。