보호할 가치가 있는 단일 시장: MiCA 검토의 올바른 방향

가상자산시장법(MiCA)이 시행되었을 때, 이는 유럽의 디지털 자산 부문이 수년 동안 피해왔던 일을 해냈습니다. 바로 단일하고 일관된 규칙서를 만든 것입니다.

사상 처음으로, 한 회원국에서 인가를 받은 가상자산 서비스 제공자(CASP)는 유럽 연합 및 유럽 경제 지역 전역에서 서비스를 패스포팅할 수 있게 되었으며, 블록 전체의 고객들은 점점 늘어나는 라이선스 및 감독을 받는 제공자들 중에서 선택할 수 있게 되었습니다. 이는 진정한 성과이며, 업계가 당연하게 여겨서는 안 될 일입니다.

MiCA 검토에 대한 의견 수렴이 마감됨에 따라, 이제는 조정에 초점을 맞춰야 합니다. 효과가 있는 것은 유지하고, 규제 준수 부담이 해결하고자 하는 위험보다 더 빠르게 커진 부분에 대해서는 솔직해져야 합니다.

통합 시장의 가치

MiCA가 제대로 한 일부터 시작해 보겠습니다. 이전에는 유럽 전역에서 운영하고자 하는 기업은 국가별 체제의 파편화, 상이한 등록 요건, 그리고 일부 시장에서는 맞춤형 체제가 아예 없는 상황에 직면해 있었습니다.

통합 시장은 진지한 비즈니스를 구축하는 경제성을 변화시킵니다. 이는 제공업체가 30개가 아닌 단 하나의 인가와 단 하나의 규제 준수 아키텍처에 투자할 수 있게 해주며, 고객에게는 품질, 가격, 서비스 및 보안 면에서 경쟁하는 여러 제공업체 중에서 선택할 수 있는 진정한 혜택을 제공합니다. 이들 모두는 공통된 표준을 준수합니다.

관련 기사: MiCA가 디파이 금고를 겨냥하고 있지만, 규제는 어려울 것

패스포팅은 30개의 파편화된 시장을 약 4억 5천만 명 규모의 단일 가용 시장으로 전환하는 메커니즘이며, 글로벌 이동성이 높은 산업이 다른 곳이 아닌 유럽에서 구축을 시작해야 하는 가장 강력한 단일 이유입니다.

MiCA 검토에 대한 의견 수렴이 9월 30일에 마감됩니다. 출처: 유럽 위원회

MiCA는 더 까다로운 인가 및 규제 준수 프레임워크를 부과함으로써 진입 장벽을 높였습니다. 그러나 그 대가로 인가된 CASP는 단일 회원국뿐만 아니라 EU 단일 시장 전체에 접근할 수 있게 됩니다.

따라서 이번 검토에서 중요한 질문은 시장 접근을 위한 의무가 해당 의무가 열어주는 시장의 규모에 비례하는지 여부입니다.

활동이 아닌 위험을 규제하라

검토를 가이드해야 할 원칙은 명확합니다. 규제는 시장 참여자나 시장 안정성에 실질적인 위험이 있는 곳에 적용되어야 하며, 해당 위험에 비례해야 합니다.

서비스가 고객 자금, 자산 수탁, 시장 무결성 또는 금융 안정성과 관련되는 경우, 강력한 규칙은 수용 가능한 수준을 넘어 필수적입니다. 그것이 감독의 주의가 머물러야 할 곳이며, 업계가 불만을 가질 이유가 가장 적은 곳입니다.