분석: 비트코인 현물 및 무기한 선물 수요, 수개월 만에 처음으로 동반 회복

기간별 예측 트렌드 보고서

비트코인 현물 및 무기한 선물 시장의 수요가 수개월 만에 처음으로 동시에 회복되면서, 최근의 가격 반등이 지속될 수 있을지 관심이 쏠리고 있다.

8월 19일, 크립토퀀트 기고자 RugaResearch는 비트코인 현물과 무기한 선물 모두의 30일 누적 수요 증가율이 0 위로 올라섰다고 밝혔다. 두 지표가 동시에 양수로 전환된 것은 수개월 만에 처음이다.

RugaResearch는 이번의 핵심적인 차이점으로 선물 수요와 함께 현물 수요가 회복되고 있다는 점을 꼽았다. 지난 4월과 5월에는 무기한 선물 수요가 강한 양수를 보인 반면 현물 수요는 음수에 머물렀다. 당시 비트코인은 $70,000에서 $82,000까지 상승했으나, 6월 선물 수요가 다시 급격히 음수로 돌아서면서 상승분을 모두 반납했다.

"레버리지는 가격을 움직일 수는 있지만, 그 가격을 유지시킬 수는 없다"고 RugaResearch는 적었다. 이번에는 현물 수요도 함께 참여하고 있다. 이는 최근의 반등이 파생상품의 레버리지 수요뿐만 아니라 직접적인 현물 매수에 의해서도 주도되고 있음을 의미한다.

그럼에도 불구하고 이 움직임을 완전한 추세 반전으로 간주하기에는 아직 이르다. 현물과 무기한 선물 수요 증가율 모두 0을 근소하게 상회하고 있어, 현재의 회복세가 단기적으로 다시 반전될 수 있기 때문이다.

"이번 크로스오버는 미미한 수준이며, 이제 막 전환된 30일 누적 지표는 일주일 내에 다시 뒤집힐 수 있다"며 "단일 지표만으로는 바닥을 확신할 수 없다"고 그는 덧붙였다.

앞으로의 핵심 시험대는 단순히 비트코인이 더 오르는가가 아니라, 현물 수요의 지속성이 증명되는가이다. RugaResearch는 가격 변동이 거의 없을 때에도 현물 수요가 0 이상을 유지하는지가 관찰해야 할 신호라고 말했다. 아무런 움직임이 없을 때 지속되는 수요야말로 오래가는 수요이기 때문이다.