Atkins: SEC, 암호화폐 규제에 있어 '가장 역사적인 조치' 취해

미국 디지털 자산 정책의 역사적 변화를 예고하는 제안은 암호화폐 발행인에게 두 가지 등록 면제와 증권 분류로부터의 세이프 하버를 제공할 것이다.

Securities and Exchange Commission은 암호화폐 자본 시장의 질서를 확립하기 위한 지금까지의 시도 중 가장 야심 찬 계획을 발표했다.

연방 증권법의 범위 내에서 디지털 자산 발행인이 자금을 조달할 수 있는 명확한 경로를 제공하는 새로운 규제 프레임워크가 제안되었다.

SEC 위원장 Paul S. Atkins는 이번 제안을 획기적인 변화라고 묘사했다. Atkins는 화요일 "Regulation Crypto Assets는 암호화폐 자산 기업가와 시장 참여자들에게 연방 증권법에 따라 자금을 조달할 수 있는 명확한 경로를 제공하고자 한다"라고 말했다. 또한 그는 "너무 오랫동안 발행인과 투자자들은 이 자산 클래스에 대해 무기화된 활동주의적인 SEC를 상대해야 했다"며, 그 결과 불확실성이 초래되고 혁신이 해외로 떠나게 되었다고 덧붙였다.

이번 제안은 위원회가 2026년 3월 해석 지침(암호화폐 자산이 증권에 해당하는지 여부에 대해 어드바이저들에게 더 명확한 기준을 제시한 분석)을 발표한 지 약 5개월 만에 나온 것으로, 해당 프레임워크를 직접 기반으로 한다.

Regulation Crypto Assets는 이제 발행인이 해당 매개변수 하에서 실제로 규정을 준수하며 자금 조달을 수행할 수 있는 메커니즘을 설정한다.

두 가지 면제와 세이프 하버

이 제안의 핵심은 Securities Act 등록 요건에 대한 두 가지 면제 사항이다.

스타트업 면제는 발행인이 4년의 기간 동안 단일 공모로 최대 $5 million까지 조달할 수 있도록 허용하며, 원칙 기반의 공시 요건이 적용된다.

더 광범위한 자금 조달 면제는 두 단계로 나뉜다. Tier 1에서는 12개월당 최대 $20 million까지, Tier 2에서는 12개월당 최대 $75 million까지 가능하다. 규모가 더 큰 단계인 Tier 2는 감사받은 재무제표와 지속적인 보고 의무를 요구한다.

이 제안은 또한 특정 조건이 충족될 경우, 1933년 Securities Act 및 1934년 Securities Exchange Act에 따른 "투자 계약"의 정의에서 특정 암호화폐 자산을 제외하는 조건부 세이프 하버를 도입한다.

투자 계약 정의에서 제외되는 자산은 증권이 아니므로 SEC 등록, 수탁 규칙 또는 어드바이저가 고객을 위해 이를 추천하거나 보유하는 방식을 규정하는 공시 의무의 대상이 되지 않는다.