비트코인 거래소 트레이더들, 이번 사이클 최대 미실현 이익 기록... CryptoQuant CEO

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Bitcoin 거래소 트레이더들, 현재 사이클 최대 미실현 수익 기록, CryptoQuant CEO 언급

온체인 분석업체 CryptoQuant의 설립자이자 CEO인 Ki Young Ju에 따르면, 거래소에서 활동하는 Bitcoin 트레이더들이 현재 시장 사이클에서 가장 큰 미실현 수익을 기록했습니다. X의 게시물에서 Ju는 이전 사이클과 달리 현물 Bitcoin 상장지수펀드(ETF)와 매집 기업들이 거래소 트레이더들을 위한 엑시트 유동성(exit liquidity) 역할을 하여 이러한 수익을 가능하게 했다고 강조했습니다.

배경: 현물 ETF 및 기업 매집의 역할

Ki Young Ju의 관찰은 Bitcoin 시장의 구조적 변화를 시사합니다. 역사적으로 거래소 트레이더들은 다른 개인 트레이더들에게 매도하거나 투기적 정점 기간에 이익을 실현했습니다. 그러나 이번 사이클에서는 현물 ETF와 Bitcoin을 매집하는 상장 기업들의 매수 압력이 지속적인 수요원을 제공했습니다. Ju에 따르면 현재 거래소 트레이더들이 보유한 미실현 수익의 규모는 2021년에 나타난 정점의 약 3배에 달합니다.

파생상품이 아닌 실제 Bitcoin을 보유하는 현물 ETF는 2024년 초 승인 이후 기관 및 개인 투자의 주요 통로가 되었습니다. MicroStrategy 및 기타 기업들도 대차대조표에 상당한 Bitcoin을 추가하여 공급을 더욱 흡수했습니다. Ju가 “DAT”(아마도 디지털 자산 재무 기업을 지칭)라고 부르는 이러한 구조적 매수는 사이클 초기에 매수한 트레이더들을 위해 더 강력한 엑시트 유동성 풀을 생성했습니다.

시장에 미치는 영향

데이터에 따르면 거래소 트레이더들은 현재 상당한 장부상 이익을 보유하고 있으며, 이는 향후 매도 행태에 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 이 트레이더들이 이익 실현을 결정한다면 거래소의 매도 압력이 증가할 수 있습니다. 하지만 ETF와 기업 구매자들의 존재가 그 공급을 흡수하여 이전 사이클에 비해 가격에 미치는 영향을 잠재적으로 줄일 수 있습니다.

미실현 수익은 실현된 이익과 동일하지 않다는 점에 유의해야 합니다. 이들 트레이더의 실제 매도 행태는 시장 상황, 가격 수준 및 개별 전략에 따라 달라질 것입니다. 현재 수치는 주목할 만하지만, 매도세가 임박했다는 것을 보장하지는 않습니다.

투자자들에게 이것이 중요한 이유

투자자들에게 거래소 트레이더와 기관 구매자 간의 역학 관계를 이해하는 것은 시장 정서와 잠재적인 가격 변동을 가늠하는 데 중요합니다. ETF 및 기업 매집으로의 전환은 Bitcoin 시장의 성숙을 의미하며, 서로 다른 참여자들이 서로 다른 보유 행태를 보입니다. 이는 공급의 더 큰 부분이 장기 중심의 실체들에 의해 보유됨에 따라 이전 사이클에 비해 변동성이 감소하는 결과로 이어질 수 있습니다.