비트코인, 암호화폐 관련주 하락에도 9월 고점 부근 유지

비트코인은 9월 한 달 동안 주식과 금보다 우수한 성과를 거두었습니다. 그러다 10월이 되자, 이를 모방하기 위해 설립된 기업들은 최악의 방식으로 횡보했습니다.

새 달이 시작되면서 Strategy (MSTR), Coinbase (COIN), Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RIOT) 및 CleanSpark (CLSK) 등 5대 주요 비트코인 대리 주식이 모두 급락했습니다. 비트코인도 하락했지만 훨씬 덜 극적이었습니다. 이러한 분열이 중요한 이유는 이 주식들이 코인과 함께 움직여야 하기 때문입니다. 최근 이들은 주로 채권 시장과 함께 움직였습니다.

9월 수치는 건전해 보였습니다. 비트코인은 한 달 동안 약 6-7% 상승하여 $83,500-$84,000 근처에서 마감했습니다. 장중 최고점에서는 대략 $87,350를 터치했습니다.

이러한 상승세는 같은 기간 동안 주식과 금을 모두 앞질렀습니다. 기업의 재무적 매수가 많은 부분을 끌어올렸으며, Strategy가 가장 눈에 띄는 구매자였습니다.

Strategy는 현재 평균 약 $75,400의 가격에 매수한 약 847,000-848,000 BTC를 보유하고 있습니다. 비트코인은 여전히 해당 매수 단가 위에서 거래되고 있으므로, 회사의 보유 자산은 장부상 수익 상태를 유지하고 있습니다.

현물 비트코인 ETF가 순풍을 더했습니다. 9월 해당 펀드로의 유입액은 총 약 $2.9 billion에 달했습니다. 그러다 기업의 재무적 수요가 사라지기 시작하자 유입세는 유출세로 반전되었습니다.

10월 7일, 비트코인은 $83,000 아래로 떨어졌습니다. 레버리지 트레이더들이 포지션에서 강제로 청산당하면서 약 $500-$700 million의 청산이 발생했습니다.

압박은 암호화폐 외부에서 왔습니다. 미국 10년물 국채 수익률은 24년 만의 최고치에 근접했고, 유가는 $100 위로 치솟았습니다.

비트코인 대리 주식들은 그러한 위험 스펙트럼의 맨 끝에 위치해 있습니다. 이들의 가격 변동은 일반적으로 비트코인 대비 1.5x에서 3x 이상의 베타를 나타냅니다. 간단히 말해, 비트코인의 1% 움직임은 주식에서 1.5%에서 3%의 움직임으로 나타날 수 있으며, 때로는 그 이상일 수도 있습니다.

각 기업은 또한 저마다의 부담을 안고 있습니다. Strategy의 가치는 비트코인을 중심으로 구축된 재무제표에 묶여 있습니다. Coinbase는 거래량과 가격이 높을 때 더 많은 수익을 올립니다. Marathon, Riot 및 CleanSpark는 비트코인 가격과 에너지를 포함한 운영 비용 간의 격차에 따라 경제성이 결정되는 채굴업체들입니다.