비트코인, 매도 압력 연중 최저치 속 $82,000 저항선 부근 횡보

Glassnode 기사

AididiaoJP, Foresight News 번역

Bitcoin은 다시 한번 저항 구간에 접근하고 있습니다. 취득 원가 데이터, 청산 히트맵 및 기관 손익분기점 수준이 모두 거의 동일한 가격대에서 일치하고 있습니다. 그러나 이 저항선을 향해 랠리를 이어가는 상황에서 매도 압력은 올해 들어 가장 낮은 수준입니다. 실질 인플레이션은 2년 만에 최저치로 떨어졌고, 수익률은 이번 사이클에서 높은 수준을 유지하고 있습니다.

주요 포인트

• Bitcoin은 지난 21 거래일 동안 23% 상승한 반면, 주식 시장은 같은 기간 동안 거의 움직이지 않았으며 연간으로는 여전히 10% 하락한 상태입니다.
• 근원 인플레이션은 2년 만에 최저치인 2.5%로 떨어졌고, 인플레이션 기대치는 3.6%를 유지하며 3년 만에 가장 큰 격차를 보이고 있습니다.
• 장기 보유자의 취득 원가, 청산 히트맵 및 ETF 손익분기점 수준은 모두 $83,000에서 $86,000 사이를 천장으로 설정하고 있으며, 현물 가격은 하단 경계선에서 불과 1.5% 떨어져 있습니다.
• 랠리 중 매도 압력은 8월에 목격된 수준의 절반도 되지 않았으며, 장기 보유자들은 이번 매도세에 거의 참여하지 않았습니다.
• 수개월 동안 강력한 일치를 보였던 바닥 신호는 이제 사라졌습니다. 알트코인은 이전 고점 이전에 흔히 보였던 것처럼 Bitcoin으로부터 시장 점유율을 빼앗아 오지 못했습니다.

올해는 시작이 다소 늦었습니다.

바닥에서의 격차를 좁히다

지난 21 거래일 동안 Bitcoin은 23% 상승한 반면, S&P 500과 Nasdaq 100은 거의 변동이 없었고 Euro Stoxx 50은 소폭 하락했습니다. 우리가 추적하는 7가지 자산군 중에서 Bitcoin은 이 기간 동안 1위를 차지했습니다. 그러나 연간 전체로 보면 상황은 반대입니다. Bitcoin은 1월 이후 여전히 10% 하락한 상태인 반면, S&P 500은 13% 상승했으며 올해 최고의 성과를 거둔 원유는 두 자산 모두를 크게 앞질렀습니다.

Bitcoin은 여름 내내 순위 하위권에 머물렀으며 최근에야 따라잡기 시작했습니다. 한 달간의 상대적 강세는 상반기에 발생한 손실의 아주 작은 부분만을 만회했을 뿐입니다.

데이터보다 앞서 나가기

Bitcoin이 이번 랠리에 직면함에 따라 채권 시장은 여전히 타이트한 상태를 유지하고 있습니다. 미국 10년물 국채 수익률은 4.8%로 마감하며 2년 만에 최고치를 기록했습니다. 2년물 수익률은 연방기금 목표치인 3.75%보다 약 63 베이시스 포인트 높아 채권 시장이 더 긴박한 통화 정책을 선호하고 있음을 시사합니다.