Bitcoin의 $15 Billion 옵션 만기, 이번 주 랠리 시험대

이번 만기가 현재 중요한 이유

비트코인의 최근 상승세가 지속될 수 있을지 판단하려 한다면, 이번 주 분기별 options expiry가 핵심적인 지표입니다. 금요일에 약 $15 billion 규모의 계약이 만료될 예정이며, Deribit에 있는 모든 비트코인 옵션 미결제약정의 3분의 1 이상이 Sept. 25 만기에 묶여 있습니다. 포지셔닝은 강세로 기울어져 있습니다. 풋-콜 비율은 0.70이며, 가장 많은 콜 옵션 행사가격은 $85,000, $90,000, $100,000에 집중되어 있고 현재 현물 가격은 $84,000 부근에서 형성되어 있습니다.

이 가격은 가장 많은 계약이 가치 없이 만료되는 지점인 $76,000 max pain level을 훨씬 상회합니다. 트레이더들은 이러한 두터운 콜 옵션 포지션에 대한 헤징이 결제일까지 상승폭을 제한할지 지켜보고 있습니다.

$90,000에서 $95,000 사이에서 주시해야 할 딜러 흐름

옵션 흐름은 랠리에 단기적인 천장을 형성할 수 있습니다. 딜러들은 현재 수준에서 대체로 중립적이지만, 비트코인이 헤지 상태를 유지하기 위해 $90,000에서 $95,000로 서서히 상승할 경우 그들의 포지션으로 인해 매도 압력이 발생할 수 있으며, 이는 계약이 종료될 때까지 움직임을 둔화시킬 수 있습니다. "따라서 헤징 활동이 만기 전까지 랠리를 억제할 수 있으며, 이러한 옵션이 만료되거나 다음 분기 만기로 롤오버되면 모멘텀이 재개될 수 있다"고 Orbit Markets의 공동 창립자인 Caroline Mauron은 말했습니다.

지난주 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust (IBIT)에 대한 역대 최대 규모의 options expiry가 본보기가 되었습니다. 해당 옵션들은 콜 옵션에 쏠려 있었고, 비트코인이 상승함에 따라 많은 옵션이 수익 구간에 진입했습니다. 이에 따라 옵션을 매도했던 딜러들은 헤지를 위해 IBIT 주식을 매수해야 했습니다. 이러한 수요는 새로운 ETF shares가 생성될 때 비트코인 자체로 유입될 수 있습니다.

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