비트코인의 공정 가치는 $197,000, Bitwise 임원 언급: BTC는 격차를 좁힐 수 있을까?

Bitcoin (CRYPTO: BTC)은 글로벌 유동성에 비해 상당히 저평가되어 있을 수 있으며, $197,000의 균형 가격이 적정 가치라고 Bitwise의 Director이자 Head of Research인 André Dragosch가 화요일에 주장했습니다.

Fed Pivot이 BTC의 다음 주요 촉매제일까?

9월 29일 Bitcoin Magazine과의 인터뷰에서 Dragosch는 재정 정책은 이미 더 지원적으로 변했지만, 지속 가능한 Bitcoin 강세장을 위한 마지막 조각은 여전히 통화 정책이라고 말했습니다.

그는 Fed와 다른 주요 중앙은행들이 높은 금리로 금융 여건을 긴축함에 따라 시장과 충돌 코스에 머물고 있다고 주장했습니다.

정책 전환의 잠재적 트리거 중 하나는 채권과 주식 시장의 스트레스가 될 수 있습니다.

Bitwise의 연구에 따르면 20 거래일 동안 10-year Treasury 수익률이 약 80-basis-point 상승하면 S&P 500의 급격한 조정 확률이 실질적으로 높아지는 것으로 나타났습니다.

Dragosch는 최근 20-day 상승폭이 약 50 basis points였으며, 높아진 수익률이 이미 모기지 금리와 주택 시장에 반영되고 있다고 말했습니다.

더 큰 주식 시장 조정은 경기 침체 및 금융 안정성 위험을 증가시켜 잠재적으로 Fed를 중단이나 궁극적인 pivot으로 밀어붙일 수 있습니다.

Bitcoin의 모델이 $197,000를 가리키는 이유

Bitwise의 글로벌 통화 공급 모델에 따르면 Bitcoin의 균형 가치는 현재 가격의 2배 이상인 $197,000에 가깝다고 Dragosch는 지적했습니다.

S&P 500과 금은 내재된 유동성 가치 위에서 거래되는 반면, Bitcoin은 모델링된 적정 가치 아래에 머물러 있습니다.

값비싼 AI 주식에서 암호화폐로의 순환매와 달러 약세가 결합된 평균 회귀가 이 격차를 좁히는 데 도움이 될 수 있습니다.

Bitwise 연구에 따르면 Bitcoin은 역사적으로 뚜렷한 달러 약세와 글로벌 유동성 확대 기간 동안 가장 좋은 성과를 냈습니다.

Dragosch는 Bitcoin의 S&P 500 상관관계가 2015년 이후 최저치로 떨어진 반면, 금과의 상관관계는 6년 만에 최고치를 기록했다며, 이는 투자자들이 점차 두 자산을 보완적인 하드 자산으로 보고 있음을 시사한다고 강조했습니다.

그는 잠재적인 10%에서 20%의 S&P 500 조정을 예상하지만, Bitcoin의 하락폭은 매크로 약세를 선반영한 이전의 하락 이후 더 제한적일 것으로 예상합니다.

Bitwise 연구에 따르면 다각화된 포트폴리오에서 약 5%의 Bitcoin 노출은 위험 조정 수익률을 최적화할 수 있으며, 전통적인 60/40 포트폴리오의 경우 13%-14%까지 늘어날 수 있습니다.

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