레버리지 증가 속 지리적 경계에 따라 파편화되는 Bitcoin 유동성

October에 접어들면서, Bitcoin의 가격은 근본적인 구조적 문제를 해결하지 못할 것입니다.

Europe에서의 수요가 US에서의 수요를 앞지르고 있습니다. 유동성은 Bitcoin에 집중되어 있으며, 이는 Ethereum에게 나쁜 소식입니다.

대규모 계좌들은 랠리에서 숏 포지션으로 기울고 있습니다. 주말 동안 경고등이 켜지는 현상 또한 전형적인 모습입니다.

주간 3% 이상, 월간 8.8%의 상승률을 기록하며, Bitcoin은 Monday에 $86,000 미만에서 거래되었습니다.

헤드라인 수치는 좋아 보이지만, 그 이면에는 더 깊은 이야기가 있습니다.

수익률 함정

US 10-year Treasury 수익률은 지난주 가장 중요한 매크로 지표였습니다. 이는 잠시 동안 2002년 April 이후 최고치인 5.34%를 기록한 후 약 5.25%로 다시 하락했습니다.

수익률과 암호화폐 간의 상관관계는 거의 본능적인 패턴으로 자리 잡았습니다.

Bitcoin은 Wednesday에 잠시 $85,500를 돌파했는데, 이는 예상보다 낮은 PCE 인플레이션 보고서 덕분이었으나, 10-year 수익률이 5.3% 이상을 확고히 유지하면서 상승분은 곧 사라졌습니다.

CME FedWatch 도구에 따르면 금리 인상 확률이 전날 37.6%에서 24.9%로 떨어졌지만, 이러한 변화는 돌파를 유지하기에 충분하지 않았습니다.

무위험 정부 채권 수익률이 5.3%에 달하기 때문에, 더 위험한 자산에 투자하려면 더 높은 수익률 기준이 필요합니다. 이에 대한 논리는 명백합니다.

September 21–25 주간 상장지수펀드(ETF) 유입액은 1년 만에 최고치인 $2.39 billion을 기록했습니다.

반면, 이러한 유입은 가격을 상승시키기보다는 안정적으로 유지하는 데 그쳤습니다.

Sunday 펌프, Monday 덤프 패턴

숙련된 Ali Charts는 최근 다시 나타난 패턴을 확인했습니다.

만약 Bitcoin의 가격이 Sunday에 오르면, 보통 Monday에 다시 내려가며, 그 반대도 마찬가지입니다.

이 트렌드는 지난 한 달 동안 여러 번 반복되었습니다.

October 4 Sunday에 BTC가 1% 상승한 것과 동시에, Ethereum, Solana, Bitcoin의 4시간 차트에서 TD Sequential 매도 신호가 나타났습니다.

유사한 BTC 징후가 나타난 지난 네 번의 사례 모두에서 조정이 발생했습니다.

이 트렌드는 시장의 시스템적 문제를 시사합니다. 상장지수펀드(ETFs)는 US 거래 시간에만 거래될 수 있기 때문에, 주말에는 매도 압력을 상쇄할 기관 매수자가 없습니다.