비트코인의 새로운 희소성 거래, 자본 시장에서 형성 중

• Capital B는 ATM 주식 발행 등을 통해 전통적인 자본 시장 자금을 직접적인 Bitcoin 매수로 전환하고 있습니다.
• 미국 비축분은 초기 $BTC가 시장 매수가 아닌 정부 몰수물에서 발생했기 때문에 주로 잠재적 매도 측 공급을 변화시킵니다.
• 기업의 $BTC는 자금 조달 조건이 변하기 전까지 구조적으로 희소해 보일 수 있으며, 이로 인해 희석, 전환 조건 및 재금융 위험이 Bitcoin 공급 이야기의 일부가 됩니다.

Bitcoin의 공급 한도는 변하지 않았습니다. 그 공급을 두고 경쟁하는 자금 조달 구조가 변했을 뿐입니다.

Capital B는 주식 및 전환 상품을 사용하여 Bitcoin 재고를 구축하고 있습니다. 미국 정부는 몰수한 $BTC를 매각 금지 정책이 적용되는 전략적 비축분으로 전환했습니다. Coinbase CEO Brian Armstrong은 기관 채택이 확대됨에 따라 Bitcoin이 2030까지 $400,000에 도달할 수 있다고 계속 주장하고 있습니다.

이러한 발전은 흔히 기관 채택으로 묶여 설명되지만, 시장 메커니즘은 서로 다릅니다. 기업 재무팀은 자금을 조달하고 $BTC를 매수할 때 새로운 수요를 창출합니다. 정부 비축분은 공개 시장에서 코인을 매수하지 않고도 잠재적 공급을 제한할 수 있습니다. 한편, 파생상품은 투자자가 기초 자산을 영구적으로 흡수하지 않고도 대량의 Bitcoin 노출을 생성할 수 있게 해줍니다.

이제 문제는 단순히 누가 Bitcoin을 소유하고 있는가가 아니라, 그 보유 자산이 어떻게 조달되었으며 무엇이 결국 그것들을 다시 시장으로 끌어낼 수 있는가 하는 점입니다.

Capital B는 증권을 Bitcoin으로 전환하고 있습니다

Capital B CEO Alexandre Laizet는 상장 기업들을 $BTC와 자본이 주로 전통적인 증권 시장 내에 머물러 있는 투자자들 사이의 가교로 보고 있습니다.

Capital B 자체의 자금 조달 이력은 그 가교가 어떻게 작동하는지 보여줍니다.

Euronext Growth Paris 상장사인 이 기업은 September 14 기준으로 3,525 $BTC의 전략적 보유 자산을 보고했으며, 이는 $BTC당 평균 €87,854의 비용으로 약 €309.7 million에 취득되었습니다. 가장 최근의 4 Bitcoin 매수는 TOBAM과의 ATM 방식 계약에 따른 €250,000 증자 이후 이루어졌습니다.

일주일 전의 훨씬 더 큰 거래가 더 명확한 예시를 제공합니다. Capital B는 ATM 프로그램을 통해 €1.44 million을 조달하고 신주인수권부 사모 발행을 통해 또 다른 €28.7 million을 조달한 뒤, 376 $BTC를 €25.3 million에 취득했습니다.