Bullish, Wall Street의 토큰화된 주식 소유 격차 해소 겨냥

월스트리트는 온체인에서 진짜 주식을 원한다

투자자들은 이미 미국 주식의 이름과 가격 변동을 담은 토큰을 구매할 수 있다. 주의할 점이 있는데, 하나를 소유한다고 해서 반드시 주주가 되는 것은 아니라는 점이다. Bullish, Equiniti, Alpaca, Apex Fintech Solutions 그리고 Drivewealth는 이를 바꾸기 위해 9월 24일 Issuer Sponsored Token Coalition을 결성했다.

주식 가격을 추적하는 또 다른 암호화폐 래퍼(wrapper) 대신, 이 그룹은 회사의 공식 주주 명부와 연계된 토큰을 원한다. 이는 온체인 기록이 단순히 주식의 가치를 반영하는 것이 아니라 실제 소유권을 나타냄을 의미한다.

Drivewealth CEO Naureen Hassan은 이 차이점을 명확히 설명했다. “오늘날 '토큰화된 주식'으로 마케팅되는 것 중 상당수는 전혀 주식이 아닙니다. 투자자들은 주식을 소유하고 있다고 생각하지만 실제로는 그렇지 않습니다.” 그 차이는 월스트리트의 토큰화 실험의 핵심을 관통한다. 주식 가격을 온체인에 올리는 것과 소유권에 부수되는 법적 장치까지 포함하여 주식 자체를 그곳에 두는 것은 전혀 다른 문제다.

주주 명부에서 블록체인으로

전통적인 토큰화 주식 모델은 종종 브로커가 실제 주식을 수탁하고 그에 대해 1:1로 토큰을 발행하는 것에서 시작한다. 이 토큰은 주식에 대한 경제적 노출을 제공할 수 있으며, 설정에 따라 배당금을 전달할 수도 있다. 그러나 토큰 보유자가 반드시 회사의 공식 주주 명부에 등재되는 것은 아니다. 이로 인해 의결권, 위임장 및 기업 활동이 회색 지대에 남게 될 수 있다.

발행사 후원 토큰화는 다른 경로를 택한다. 상장사와 그 명의개서 대행인이 직접 참여하여 토큰을 공식 소유권 기록과 연결함으로써 의결권, 배당, 주식 분할 및 기타 주주 권리가 함께 이동할 수 있도록 한다. 타이밍이 우연은 아니다.

9월 17일, SEC는 특정 Tokenized Securities Venues가 토큰화된 National Market System 주식을 위한 허가된 자동화 마켓 메이커 및 유동성 풀을 운영할 수 있도록 허용하는 5년 기간의 Innovation Exemption을 개시했다. 여기에는 큰 조건이 있다. 기본적으로 자격이 있는 토큰은 전통적인 주식과 동일한 권리와 특권을 제공해야 한다. 단순히 주식 가격을 추적하는 토큰은 자격이 없다.

월스트리트의 시스템이 블록체인을 만나다