DeFi 거버넌스 긴장 속 Compound, 트레저리 지연 및 거부권 투표 실시

제안에 따르면 5가지 조치 중 2가지는 Treasury Timelock과 관련하여 Governor Timelock에 EXECUTOR_ROLE 및 CANCELLER_ROLE을 할당하는 것입니다. 이는 거버넌스가 단순히 사후에 대응하는 것이 아니라 재무부가 어떠한 운영도 수행하지 못하도록 방지할 수 있음을 의미합니다.

최신 투표 집계에 따르면, 제안에 찬성하는 투표는 1.75 million표이며, 반대 투표는 921,000표로, 의결 정족수인 400,000표를 훨씬 초과했습니다.

투표를 촉발한 예비비 이동

이 제안은 9월 29일 Compound 재무부의 조치를 언급합니다. Treasury Management Committee는 약 $3 million 상당의 스테이블코인을 별도의 Safe로 이체했으며, 이후 단일 측면 Uniswap V3 $COMP 포지션에 $2 million 상당의 USDC를 사용했습니다. Proposal 612의 지지자들은 이 사건이 단순한 자발적 요청이 아닌, 거버넌스에서 집행 가능한 일시 중지가 필요함을 보여준다고 주장합니다.

갈등은 조치가 취해지기 전부터 존재했습니다. Cryptopolitan은 한 대리인이 DAO 예비비에 저장된 8.42 million DAI를 344,780 $COMP로 전환했다는 혐의를 Compound Foundation에 제기했다고 보도했습니다. 해당 대리인은 또한 그 결과로 얻은 투표권이 재무 제어 및 $52 million 규모의 V4 프로그램에 영향을 미치는 데 사용되었다고 주장했습니다. $COMP는 이후 Proposal 580 및 582에 대한 투표 마감 58분 전에 다시 Safe로 보내진 것으로 명시되어 있습니다.

Compound보다 큰 딜레마

더 강력한 제어는 사용자와 기관을 안심시킬 수 있습니다. Compound는 기관 시장으로 더욱 진출함에 따라 이미 $52 million의 개발 예산을 승인했습니다.

하지만 더 명확한 개입 권한은 오래된 DeFi의 우려를 불러일으킵니다: 과연 누가 실제로 통제권을 가지고 있는가? 2025년 ACM 연구에 따르면 거버넌스 문제는 DeFi 프로젝트 전반에 널리 퍼져 있었으며, Galaxy Research는 거버넌스 실패가 어떻게 손실과 강제 청산으로 이어질 수 있는지 강조했습니다.

규제 기관들도 동일한 결함 지점을 주시하고 있습니다. Chainalysis의 FATF 프레임워크 요약에 따르면, 당국은 거버넌스 집중 및 재무 제어를 통해 누군가가 “통제 또는 충분한 영향력”을 행사하는지 여부를 검토합니다.

DeFi 대출 시장의 위축된 배경

Compound는 약화된 대출 시장 환경에서 이러한 변화를 시도하고 있습니다. Galaxy는 2026년 Q2에 DeFi 대출 앱 대출이 $20.43 billion으로 27.61% 감소했으며, 전체 암호화폐 담보 대출은 $56.16 billion으로 16.78% 감소했음을 발견했습니다.

따라서 Proposal 612는 단순한 재무 조정 이상의 의미를 갖습니다. 이는 DeFi가 보호하고자 하는 탈중앙화를 약화시키지 않으면서 거버넌스를 더욱 집행 가능하게 만들 수 있는지에 대한 시험대입니다.