CPI 및 PPI 상승, 저금리 기대 꺾으며 Bitcoin 트레이더들에게 값비싼 딜레마 남겨

8월 미국 소비자 물가가 더 빠르게 상승하면서, 연방준비제도가 금리 인하에 신중을 기해야 할 또 다른 이유를 제공했으며 Bitcoin 투자자들은 고금리 차입 기간이 연장되는 상황에 노출되었습니다.

소비자물가지수(CPI)는 0.4% 상승했으며 7월 대비(7월 상승률 0.1%), 연간 인플레이션율은 3.4%를 유지했습니다. 식품 및 에너지를 제외한 가격은 한 달 전 0.2%에 비해 0.3% 상승했으나, 연간 근원 물가 상승률은 2.5%에서 2.4%로 완화되었습니다.

목요일의 생산자물가지수(PPI) 보고서는 전월 대비 0.4% 상승과 연간 5.4% 상승을 보여주었습니다. 두 보고서 모두 에너지가 상승의 상당 부분을 차지했지만, 전월 대비 근원 CPI 수치가 빨라진 것은 연료와 식품 이외의 분야에서도 소비자 인플레이션이 상승했음을 보여주었습니다.

이러한 조합은 연간 인플레이션 둔화가 곧 낮은 금리를 가져올 것이라는 주장을 약화시킵니다. 현금을 보유한 투자자들은 다른 곳에서 계속 이자 수익을 얻을 수 있는 반면, 투자를 위해 차입한 투자자들은 Bitcoin 가격 상승으로 얻을 수 있는 수익을 감소시키는 조달 비용에 직면하게 됩니다.

연준의 9월 15–16일 회의에서 이러한 비용 문제가 다시 주목받게 될 것입니다. 이번 발표를 통해 당국자들은 긴축 정책을 유지할 수 있게 되었지만, 그들의 결정은 고용 상황과 최근의 물가 상승이 얼마나 지속될지에 대한 평가에도 달려 있을 것입니다.

에너지가 CPI 상승을 주도했으며 근원 인플레이션도 가속화되었습니다

출처: 위에 링크된 BLS 발표 자료. 월간 수치는 계절 조정치이며, 연간 수치는 미조정치입니다. 7월 PPI 수치는 최근 발표된 추정치를 반영합니다.

8월 가솔린 가격은 3.9% 상승하며 월간 CPI 상승분의 3분의 1 이상을 차지했고, 주거비는 0.3% 상승했습니다. 생산자 보고서에 따르면 에너지 가격은 4.2% 상승하여 최종 수요 상품 가격 상승분의 4분의 3 이상을 차지했습니다.

에너지 부문에 집중된 현상은 정책 입안자들이 인플레이션 지속 여부를 판단할 때 헤드라인 수치 이상의 것을 고려해야 할 이유를 제공합니다. 연료 가격은 반전될 수 있으며, 금리는 에너지를 더 비싸게 만드는 공급 차질에 제한적인 영향만을 미칩니다. 높은 연료비는 또한 가계가 다른 구매에 쓸 수 있는 돈을 줄여 전반적인 수요를 약화시킬 수 있습니다.

연준의 어려움은 지속적인 에너지 상승이 다른 기업의 비용의 일부가 될 수 있다는 점입니다. 운송 회사는 고객에게 더 많은 비용을 청구할 수 있고, 제조업체는 판매 가격을 통해 더 높은 배송 비용을 회수하려 할 수 있습니다. 소비자에게 얼마나 전달되는지는 계약 상황과 기업이 판매 감소 없이 가격을 인상할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.