펀드스트랫: 단기 미국 국채로의 전환, 비트코인에 '폭발적 촉매제' 될 것

한 분석에 따르면 U.S. Treasury Department가 장기 채권 발행을 줄이고 자금 조달 방식을 단기 T-bills로 전환할 경우 Bitcoin 가격에 강력한 상승 촉매제를 제공할 수 있습니다. 투자 연구 회사 Fundstrat의 디지털 자산 책임자인 Sean Farrell은 3일(현지 시간) Coinage 팟캐스트에 출연하여 이것이 "Bitcoin에 상당히 폭발적인 촉매제가 될 것"이라고 전망했습니다.

그가 주목하고 있는 이벤트는 November 2경으로 예상되는 U.S. Treasury의 Quarterly Refunding Announcement입니다. 이 문서는 U.S. 정부가 향후 자금을 어떻게 조달할 계획인지에 대한 개요를 담고 있습니다. Farrell은 Treasury가 10년에서 30년 만기 장기 채권 발행을 축소하거나 중단하고, 단기 T-bills로 차입 비중을 옮길 가능성이 있다고 보고 있습니다.

"만약 그렇게 된다면, Bitcoin에 상당히 폭발적인 촉매제가 될 것이며, 더 넓게는 전체 디지털 자산 시장에 긍정적일 것"이라며 "이는 계속 지켜봐야 할 부분"이라고 그는 강조했습니다.

단기 T-bills로의 전환이 Bitcoin을 어떻게 끌어올릴 수 있는가

Farrell의 논리는 U.S. 정부의 부채 구조에서 시작됩니다. U.S. GDP 대비 국가 부채 비율은 120%를 넘어섰고, 재정 적자는 GDP의 약 6-7% 수준이며 더 확대될 수 있습니다. 10년 만기 Treasury 수익률은 2007년 이후 최고 수준으로 치솟았습니다.

이러한 환경에서 Farrell은 Treasury가 발행 비중을 단기 금융 상품으로 전환한다면 민간 시장에 더 많은 유동성을 공급함으로써 경제에 부양 효과를 줄 수 있다고 주장합니다. 이러한 경로는 결국 통화 가치 하락으로 이어지며, 그는 바로 그것이 Bitcoin 가격을 끌어올리는 환경이라고 주장합니다. 그는 정책 입안자들이 인플레이션과 금융 억압을 결합한 프레임워크를 구축하는 데 수년을 보냈다고 평가했습니다.

Fundstrat의 공동 설립자인 Tom Lee도 비슷한 주장을 펼쳤습니다. Lee는 New York Fed 총재 John Williams가 10월 금리 인상에 대한 기대감을 완화한 이후, Federal Reserve가 매파적 입장에서 물러날 수 있다고 언급했으며, 이는 주식 시장에 긍정적인 발전이라고 보았습니다.

토큰화 수혜자로 지목된 DeFi 토큰들

Farrell은 토큰화 채택이 포물선 단계에 진입할 수 있다고 말하며, 그 추세 속에서 Solana (SOL), Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Aerodrome (AERO), Kamino (KMNO)를 수혜 가능성이 높은 자산으로 꼽았습니다.