GSR 크립토 마켓 메이커, 암호화폐 시장 둔화 원인 공개

Bitcoin의 부진한 모멘텀으로 인해 올해 많은 암호화폐 트레이더들이 고심하고 있지만, 업계 최대 유동성 공급업체 중 하나에 따르면 그 해답은 암호화폐 내부가 아닐 수도 있습니다. Spencer Hallarn, 유명한 GSR crypto market maker인 GSR의 Head of Markets는 최근 인터뷰에서 디지털 자산을 짓누르고 있는 둔화세가 상당 부분 인공지능 인프라로 조용히 순환되는 자본에 의해 주도되고 있으며, 이는 투자자들이 새로운 상승장을 기대하던 시점에 암호화폐 시장에서 유동성을 끌어내고 있다고 말했습니다.

핵심 요약

• GSR의 Spencer Hallarn은 암호화폐 시장의 둔화가 부분적으로 AI 투자로의 자본 이동에 의해 주도되고 있다고 말합니다.
• AI 인프라 자금을 조달하기 위해 주식을 발행하는 빅테크 기업들이 광범위한 시장 유동성을 위축시키고 있습니다.
• 고객들은 장기 예산 계획, OTC 헤징 및 실물 자산(RWAs)에 더 많이 의존하고 있습니다.
• 엄격한 KYC 규정이 있는 폐쇄형 토큰화 플랫폼은 의미 있는 거래량을 창출하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
• AI 투자가 냉각되고 Federal Reserve가 금리를 인하하면 유동성이 개선되어 더 높은 Bitcoin 가격을 지지할 수 있습니다.

AI 투자로의 자본 순환이 암호화폐 유동성을 고갈시키다

시장에 대한 GSR의 해석을 요약하자면, 암호화폐를 쫓았을 자금이 대신 AI 구축으로 흘러 들어가고 있으며, 이것이 암호화폐 트레이더들이 의존하는 유동성을 압박하고 있다는 것입니다. Hallarn의 발언은 암호화폐 고유의 문제라기보다는 자본에 대한 구조적 경쟁을 지적하며, 이는 현재의 정체 상태를 해석하는 방식을 바꿉니다.

빅테크 기업의 주식 발행이 시장 유동성을 위축시키다

빅테크 기업들은 AI 인프라 자금을 조달하기 위해 막대한 자금을 모금해 왔으며, 그 자금의 상당 부분은 주식 발행을 통해 조달되고 있습니다. 이 과정은 광범위한 금융 시스템에서 현금을 끌어내어 데이터 센터, 칩 및 컴퓨팅 용량으로 유입시킵니다. Hallarn의 요점은 명확합니다. 거대 기술 기업들이 이 정도 규모로 주식 시장을 이용하면 자산 클래스 전반에 걸쳐 유동성 여건이 타이트해지며, 암호화폐도 이러한 압박에서 예외는 아니라는 것입니다.

장기 계획 및 헤징으로의 고객 이동

이러한 타이트한 배경은 암호화폐 고객들의 일상적인 행동 방식을 바꾸고 있습니다. GSR은 고객들이 단기적인 모멘텀을 쫓는 대신 장기 예산 계획, 장외 거래(OTC) 헤징 구조 및 실물 자산(RWAs)에 더 많은 비중을 두고 있다고 말합니다. 이는 단기적인 돌파에 공격적으로 베팅하기보다는 더 명확한 신호를 기다리는 시장을 반영하는 방어적인 자세입니다.