크립토가 의회를 기다리는 대신 규제 당국을 사랑하게 된 방법

요약

• 상원이 Clarity Act(명확성 법안)를 통과시키지 못하면서 가상자산 규제 권한이 의회에서 규제 기관으로 넘어갔으며, 이는 당분간 지속될 것으로 보입니다.
• 48시간 이내에 SEC는 토큰화 주식 혁신 면제를 발표했고, CFTC는 비조치 의견서 발행 및 규정안을 백악관에 제출했으며, 연준은 GENIUS Act에 따른 스테이블코인 준비금 및 자본 규칙을 제안했습니다.
• 업계 인사들은 현재로서는 규제 기관을 통한 경로가 "더 실행 가능하다"며 수용하고 있지만, 기관의 규칙은 법률보다 제정이 느리고 법정 소송에 취약하며 차기 행정부가 뒤집기 쉽습니다.

지난 2년 동안 가상자산 업계의 워싱턴 전략은 '명확성'이라는 한 단어에 집중되었습니다.

시장 구조법을 통과시키면 나머지는 저절로 해결될 것이라는 생각이었지만, 그 전략은 벽에 부딪혔고 이제 업계의 초점은 의회에서 연방 규제 기관으로 옮겨갔습니다.

지난주 상원은 Clarity Act의 처리에 실패했습니다. 1년 넘게 준비해 온 포괄적인 시장 구조 법안인 이 빌은 절차 투표에서 49대 50으로 필요한 60표에 크게 못 미쳤습니다. Donald Trump 대통령의 가상자산 사업과 관련된 윤리 조항에 대한 수개월간의 협상이 결렬된 후, 민주당원들이 반대표를 던졌고 3명의 공화당원도 이에 합류했습니다. 주요 설계자인 Sen. Cynthia Lummis 상원의원은 올해의 노력이 사실상 끝났다고 말했습니다.

그러나 법안의 좌초가 규제 수립을 막지는 못했습니다. 오히려 방향을 바꿨을 뿐입니다. 48시간 이내에 연방 규제 기관들이 직접 공백을 메우기 위해 움직였습니다.

SEC가 가장 먼저, 그리고 가장 눈에 띄게 움직였습니다. Chairman Paul Atkins 의장은 Clarity Act의 실패를 직접 언급하며 디지털 자산에 대한 새로운 "혁신 면제"를 도입했습니다. 이 체계는 일정 요건을 갖춘 거래소가 국가 증권 거래소로 등록하지 않고도 체인 상에서 토큰화된 U.S. 주식을 거래할 수 있게 해줍니다. 이는 규제 당국이 입법자를 기다리기보다 자체 권한을 통해 가상자산 정책을 수립하겠다는 가장 명확한 신호였습니다.

소외되지 않으려는 CFTC도 병행하여 움직이고 있습니다. CFTC 직원은 가상자산 지갑 앱을 포함한 수동형 소프트웨어 제공업체가 도입 중개인으로 등록하지 않고도 사용자에게 규제된 파생상품에 대한 접근 권한을 제공할 수 있도록 하는 비조치 의견을 냈습니다. 또한 이 기관은 더 광범위한 가상자산 시장 규정안을 검토를 위해 백악관에 보냈으나, 문구는 아직 공개되지 않았습니다.