다음 비트코인 불마켓은 역대 가장 차분할 것인가?

긴축 통화 정책으로 인해 다음 비트코인 랠리는 더 느리고 꾸준해질 수 있다.

9월에는 거의 동시다발적인 통화 긴축 정책이 나타났다. 마치 약속이라도 한 듯, ECB, Fed, 일본 은행(Bank of Japan)이 기준 금리를 인상했다. 그러나 비트코인은 상승했다. 9월 21일 가격은 1월 말 이후 처음으로 85,000달러를 넘어섰다.

시장 반응은 역설적으로 보인다. 위험 자산에게 '비싼 돈'은 보통 나쁜 소식이며, 디지털 금은 오랫동안 매크로 지표와 발맞춰 움직여 왔다. 그 논리에 따르면, 규제 기관들의 9월 결정은 암호화폐 가격을 하락시켰어야 했다.

불(Bull) 단계는 일반적으로 저렴한 신용에 의해 촉발되지만, 지금은 그런 상황이 아니다. 암호화폐 투자자들은 반감기(halvings)에 맞춰 '시계를 맞추는 것'에 익숙하지만, 중앙은행의 시계는 다른 시간을 가리키고 있다.

주요 중앙은행의 통화 정책이 규칙을 정하는 상황에서도 고전적인 4년 주기가 유지될 것인가?

세 마리의 매

9월 16일 저녁, 미국 증시는 하락했다. S&P 500 지수는 7월 이후 최저치에 근접했다.

투자자들은 애널리스트들이 정확히 예측했던 연준 금리 인상 때문이 아니라, Kevin Warsh의 발언 이후 월스트리트의 분위기가 악화되면서 동요했다. 기자 회견에서 규제 기관 수장은 9월 결정 이전에는 신용 비용이 미국 경제를 억제하지 못했다고 인정했다. 그는 "비싼 돈" 정책이 최소한 올해 말까지는 유지될 가능성이 높다고 시사했다.

Warsh는 연준이 "한 차례의 부양책"을 제거했다고 설명했다. 그의 견해로는 9월 전까지 통화 정책이 미국 경제를 자극하고 있었다. 한편, 8월 인플레이션은 목표치인 2% 대비 3.4%였으며, 이러한 상황에서 규제 기관은 수요를 냉각시킬 것으로 예상된다.

애널리스트들은 과열된 시장을 식히고 인플레이션을 길들이기 위해 고비용 대출을 지지하는 이들을 "매파(hawks)"라고 부른다. 9월에 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들은 만장일치로 금리 인상에 투표한 반면, 7월 말에는 단 3명만이 그러한 조치를 지지했었다. 점도표(dot‑plot) 전망에 따르면, 18명의 참석자 중 16명이 연말까지 최소 한 차례 더 인상이 있을 것으로 예상하고 있다.

미국 규제 기관만이 매파는 아니었다. 일주일 전, ECB는 새로운 중동 분쟁이 시작된 이후 두 번째로 정책을 긴축했다. 9월에 일본 은행 또한 기준 금리를 31년 만에 최고치로 인상했다.