마이클 세일러, 비트코인을 4단계 디지털 머니 스택으로 정의

Saylor, 비트코인을 직접 소유 그 이상으로 확장하다

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) 회장 Michael Saylor가 8월 13일 공유한 프레임워크에 따르면, 비트코인은 독립형 자산으로만 기능하는 대신 여러 금융 상품을 지원할 수 있습니다. 이 프레임워크는 가치 상승, 수익, 안정성 및 결제에 대한 다양한 투자자의 요구를 목표로 합니다.

Saylor는 X에 다음과 같이 기재하며, 금융 공학이 비트코인의 유틸리티를 어떻게 확장할 수 있는지 설명하기 위해 석유 정제 비유를 사용했습니다.

“비트코인으로 생활할 수 있습니다. 또한 그 위에 무언가를 구축할 수도 있습니다. 원유는 가치가 있지만, 문명은 이를 가솔린, 항공유, 플라스틱, 윤활유 및 아스팔트로 정제함으로써 더 많은 유틸리티를 얻습니다. 비트코인은 디지털 자본(Digital Capital)입니다. 혁신은 자본을 신용, 돈, 통화로 바꿉니다.”

함께 제공된 통화 스펙트럼에서 Saylor는 $BTC, STRC, SR-strcUSX, 그리고 $USDT를 높은 수익 잠재력에서 안정성과 거래 유틸리티 방향으로 배치했습니다. 이 도표는 각 레이어의 의도된 기능을 보여줍니다.

각 레이어는 리스크와 사용 사례를 변화시킵니다

비트코인은 무기명 자산으로서 자본 레이어를 차지하는 반면, Saylor는 변동 수익을 제공하는 기업 발행 우선주인 STRC를 디지털 신용으로 분류합니다. Strategy 회장은 이전에 우선주 라인업을 수익을 추구하는 투자자들을 위한 고정 수입 엔진으로 특징지었습니다.

SR-strcUSX는 Solstice Finance가 8월 10일 Solana에서 공개한 strcUSX 구조화 상품의 선순위(senior) 토큰입니다. 사용자는 STRC 노출을 보유한 금고에 USX를 예치하고 선순위 또는 후순위(junior) 토큰을 받습니다. SR-strcUSX는 연 7% 수익률을 목표로 하며 수익을 우선적으로 수취하는 반면, JR-strcUSX는 선순위 보유자보다 먼저 STRC 가치 변동에 따른 손실을 흡수합니다.

STRC는 Strategy가 발행한 Nasdaq 상장 영구 우선주라는 점에서 SR-strcUSX와 다릅니다. 회사는 STRC를 8월 기준 12%의 변동 연간 배당률을 가진 단기 고수익 신용으로 설명합니다. 회사는 100달러 근처에서 거래를 장려하기 위해 매달 이율을 조정하며, 배당금은 이사회의 선언과 법적으로 사용 가능한 자금이 필요합니다.

Tether의 $USDT는 가치 안정 설계에도 불구하고 발행자, 예비비, 상환, 거래 상대방 및 규제 리스크에 노출된 달러 연동 스테이블코인으로서 결제 단계에 위치합니다. 이 프레임워크 내에서 $USDT는 비트코인의 가격 노출이나 STRC의 배당 수익 없이 송금 및 결제를 위한 유동성 있는 달러 표시 수단을 제공합니다.