[리얼리티 체크] CLARITY 법안 실패 이후 투자자 보호 장치가 부족한 미국 소매 암호화폐 규제

미국 상원에서 CLARITY 법안의 진전 실패는 의원들이 구축하고자 했던 포괄적인 연방 프레임워크 없이 소매 암호화폐 시장을 남겨두었으며, 이는 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 기존 권한을 통해 그 공백을 메워야 한다는 더 큰 압박을 가하게 되었습니다.

규제 | CLARITY 법안 진전 실패

CFTC는 소매 고객에게 증거금, 레버리지 또는 자금 조달 암호화폐 거래를 제공하는 거래소를 위한 프레임워크를 제안했습니다. 이 제안은 ‘가상자산 시장’이라고 불리는 연방 규제 대상 장소의 새로운 범주를 신설하여, 조작 방지 통제 및 준비금 증명 의무를 포함한 요구 사항을 적용하도록 합니다. 등록된 선물 중개업자 또한 고객 거래를 중개해야 합니다.

규제 | CLARITY 법안 지연 후 CFTC, 백악관에 암호화폐 시장 규칙 송부

그러나 이 제안은 CFTC에 암호화폐 현물 시장에 대한 광범위한 법적 권한을 부여하지는 않습니다. 그 권한은 실패한 CLARITY 법안의 핵심 요소였으며, 이로 인해 소매 현물 시장의 상당 부분이 전담 연방 규제 체제 밖에 놓이게 되었습니다.

CFTC는 제안된 규칙이 특정 소매 상품 거래에 대한 기존 권한에 의존하는 한편, 해당 규칙을 암호화폐 자산에 어떻게 적용할지에 대해 대중의 의견을 수렴하고 있다고 밝혔습니다. 이 기관은 해당 프레임워크가 주로 주 단위 면허에 의존하기보다는 통일된 국가 규제 경로를 제공할 것이라고 말했습니다.

SEC 또한 기존 권한 내에서 규칙을 수립하기 위해 움직였습니다. 지난주, SEC는 투자 자문가와 펀드의 암호화폐 자산 수탁을 관리하는 규칙을 제안하며, 이것이 디지털 자산을 보유한 투자 전문가들에게 규제 프레임워크와 규정 준수 경로를 제공할 것이라고 밝혔습니다.

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그러나 이러한 조치들은 상원에서 부결된 포괄적인 시장 구조 법안에는 미치지 못합니다. SEC의 규칙은 주로 증권 관할권 내에 속하는 암호화폐 자산을 다루는 반면, CFTC의 최신 이니셔티브는 특정 레버리지 및 증거금 소매 거래에 집중하고 있습니다.

이러한 분리는 소매 투자자들에게 근본적인 의문을 미해결 상태로 남겨둡니다. 즉, 더 넓은 현물 시장에 대해 어떤 연방 규제 기관이 명확한 권한을 가지고 있으며, 소비자가 암호화폐 자산을 직접 구매하고 거래할 때 어떤 보호 조치가 적용되는가 하는 점입니다.

금융 개혁 옹호 단체인 Better Markets는 CFTC가 소매 암호화폐 규제를 주도하기에는 부적절한 기관이라며, 이 규제 기관에 SEC와 같은 투자자 보호 임무가 결여되어 있다고 주장했습니다. 또한 CFTC의 기존 법적 권한이 의회에서 암호화폐 거래를 포괄하도록 의도된 것인지에 대해서도 의문을 제기했습니다.